--- title: "VPBank quý 3/2026: Thu nhập lãi thuần bù đắp ngoài lãi" description: Báo cáo tài chính quý 3/2026 của VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 11.031 tỷ đồng, tăng 20,3% khi thu nhập lãi thuần bù đắp thu nhập ngoài lãi. url: https://ginity.vn/vi/blog/vpb-thu-nhap-lai-thuan-q3-2026 canonical: https://ginity.vn/vi/blog/vpb-thu-nhap-lai-thuan-q3-2026 markdown: https://ginity.vn/vi/blog/vpb-thu-nhap-lai-thuan-q3-2026.md language: vi datePublished: 2026-10-28T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-10-28T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: equity name: Doanh nghiệp & ngành url: https://ginity.vn/vi/topics/equity tickers: - VPB sources: - name: Báo Điện tử Chính phủ url: https://baochinhphu.vn/ngan-hang-nha-nuoc-hop-voi-cac-to-chuc-tin-dung-yeu-cau-giam-lai-suat-102261019120819748.htm title: Ngân hàng Nhà nước họp với các tổ chức tín dụng yêu cầu giảm lãi suất - name: Báo Điện tử Chính phủ url: https://baochinhphu.vn/lai-suat-dong-loat-ha-nhiet-nhieu-goi-tin-dung-uu-dai-duoc-trien-khai-102261020091440694.htm title: Lãi suất đồng loạt hạ nhiệt, nhiều gói tín dụng ưu đãi được triển khai - name: Công ty Chứng khoán VNDirect url: https://static1.vietstock.vn/edocs/22625/VPB_BCKQKD_20261020.pdf title: Báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2026 VPBank - name: CafeF url: https://cafef.vn/vpbank-dat-loi-nhuan-gan-30000-ty-dong-sau-9-thang-tang-gan-47-so-voi-cung-ky-nam-ngoai-188261019081837127.chn title: VPBank đạt lợi nhuận gần 30.000 tỷ đồng sau 9 tháng năm 2026 - name: Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) url: https://www.tcbs.com.vn/wp-content/uploads/2026/10/20261019_VPB_Bao_cao_cap_nhat_KQKD_Q3_2026.pdf title: Báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh quý 3/2026 VPBank publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # VPBank quý 3/2026: Thu nhập lãi thuần bù đắp ngoài lãi > Báo cáo tài chính quý 3/2026 của VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 11.031 tỷ đồng, tăng 20,3% khi thu nhập lãi thuần bù đắp thu nhập ngoài lãi. Gini · Doanh nghiệp & ngành · 2026-10-28 · https://ginity.vn/vi/blog/vpb-thu-nhap-lai-thuan-q3-2026 _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Lợi nhuận trước thuế quý 3/2026 đạt 11.031 tỷ đồng, tăng 20,3% so với cùng kỳ năm 2025. - Thu nhập lãi thuần quý 3/2026 đạt 18.158 tỷ đồng, tăng 20,6% so với cùng kỳ năm 2025. - Cho vay khách hàng hợp nhất tính đến ngày 30/09/2026 đạt 1.212.144 tỷ đồng, tăng 28,4% từ đầu năm 2026. - Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất tính đến ngày 30/09/2026 giảm về 3,11%, nợ nhóm 2 ở mức 3,56% dư nợ. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026, [Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB)](/vi/companies/VPB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý 3/2026 đạt 11.031 tỷ đồng, tăng 20,3% so với cùng kỳ quý 3/2025. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 29.911 tỷ đồng, tăng 46,7% so với cùng kỳ 9 tháng năm 2025 và hoàn thành 72,4% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026 (mục tiêu 41.323 tỷ đồng). Kết quả kinh doanh này khẳng định vai trò trụ cột của mảng tín dụng cốt lõi khi thu nhập lãi thuần gia tăng đã bù đắp phần sụt giảm của thu nhập ngoài lãi. ## 1. Thu nhập lãi thuần bù đắp thu nhập ngoài lãi Theo công bố kết quả kinh doanh quý 3/2026 của VPBank, tổng thu nhập hoạt động (TOI) quý 3/2026 đạt 22.084 tỷ đồng, tăng 9,7% so với mức 20.137 tỷ đồng của quý 3/2025. Sự phân hóa rõ rệt diễn ra giữa hai nguồn thu chính của ngân hàng: Theo số liệu báo cáo tài chính quý 3/2026, thu nhập lãi thuần đạt 18.158 tỷ đồng, tăng 20,6% so với cùng kỳ quý 3/2025 (15.061 tỷ đồng) và tăng 1,0% so với quý 2/2026 (17.973 tỷ đồng). Thu nhập lãi thuần đóng góp tới 82,2% vào tổng thu nhập hoạt động quý 3/2026. Lũy kế 9 tháng năm 2026, thu nhập lãi thuần cán mốc 53.092 tỷ đồng, tăng 26,7% so với mức 41.896 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025. Theo ghi nhận từ báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2026, thu nhập ngoài lãi đạt 3.926 tỷ đồng, giảm 22,7% so với mức 5.076 tỷ đồng của quý 3/2025 và giảm 28,8% so với mức 5.511 tỷ đồng của quý 2/2026. Nguyên nhân chính khiến thu nhập ngoài lãi suy giảm bao gồm: - Hoạt động kinh doanh và đầu tư chứng khoán ghi nhận khoản lỗ thuần 366 tỷ đồng trong quý 3/2026, trái ngược với khoản lãi thuần 1.243 tỷ đồng đạt được trong quý 3/2025. - Hoạt động kinh doanh ngoại hối ghi nhận khoản lỗ thuần 729 tỷ đồng trong quý 3/2026, chủ yếu do chi phí hợp đồng hoán đổi tiền tệ (swap) phát sinh nhằm phòng ngừa rủi ro cho danh mục huy động vốn ngoại tệ trị giá 169.024 tỷ đồng. Theo tính toán của Ginity dựa trên báo cáo tài chính quý 3/2026, mức tăng tuyệt đối 3.097 tỷ đồng từ thu nhập lãi thuần (+20,6% so với cùng kỳ) đã bù đắp khoản sụt giảm 1.151 tỷ đồng (-22,7% so với cùng kỳ) của thu nhập ngoài lãi. Điều này giúp ngân hàng duy trì đà tăng trưởng tổng thu nhập hoạt động và tạo nền tảng cho tăng trưởng lợi nhuận. Lũy kế 9 tháng năm 2026, thu nhập ngoài lãi đạt 12.383 tỷ đồng, tăng 19,7% so với cùng kỳ 9 tháng năm 2025 nhờ sự đóng góp tích cực từ quý 1 và quý 2. ## 2. Biên lãi thuần chịu áp lực từ chi phí vốn Theo số liệu phân tích tài chính quý 3/2026, biên lãi thuần (NIM) hợp nhất quý 3/2026 của VPBank thu hẹp về mức 4,88%, giảm 49 điểm cơ bản so với mức 5,37% của quý 2/2026 và giảm 52 điểm cơ bản so với mức 5,40% của quý 3/2025. Lũy kế 9 tháng năm 2026, NIM bình quân đạt 5,08%. Công thức xác định biên lãi thuần được tính toán như sau: $$\text{NIM} = \frac{\text{Thu nhập lãi thuần}}{\text{Tài sản sinh lãi bình quân}} \times 100\%$$ Theo dữ liệu tài chính quý 3/2026, áp lực thu hẹp NIM xuất phát từ việc chi phí vốn gia tăng nhanh hơn tốc độ cải thiện của lợi suất sinh lời tài sản. Cụ thể: - Trong quý 3/2026, chi phí vốn bình quân của ngân hàng tăng lên mức 6,49%, cao hơn mức 6,20% của quý 2/2026 và mức 4,70% của quý 3/2025. Nguyên nhân do ngân hàng đẩy mạnh huy động tiền gửi khách hàng và phát hành giấy tờ có giá trong giai đoạn lãi suất huy động toàn thị trường nhích tăng. - Trong quý 3/2026, lợi suất sinh lời của tài sản sinh lãi đạt 10,48%, biến động đi ngang so với mức 10,50% của quý 2/2026 và giảm nhẹ từ mức 10,65% của quý 3/2025 do áp lực cạnh tranh lãi suất cho vay trên thị trường. Theo báo cáo tài chính quý 3/2026, việc mở rộng quy mô tín dụng với tốc độ cao đã hỗ trợ tổng quy mô thu nhập lãi thuần tăng 20,6% trong quý 3/2026, qua đó hạn chế tác động tiêu cực từ sự sụt giảm của tỷ lệ NIM. ## 3. Tăng trưởng tín dụng và diễn biến dòng tiền gửi Theo thống kê từ Ngân hàng Nhà nước, toàn ngành ngân hàng đạt mức tăng trưởng tín dụng 11,6% tính đến cuối tháng 9/2026. Trong khi đó, theo báo cáo tài chính hợp nhất của VPBank, dư nợ cho vay khách hàng hợp nhất tính đến ngày 30/09/2026 đạt 1.212.144 tỷ đồng, tăng 28,4% so với đầu năm 2026 và tăng 35,2% so với cùng kỳ ngày 30/09/2025. Riêng trong quý 3/2026, dư nợ cho vay tăng thêm 4,4% so với cuối quý 2/2026. Theo số liệu riêng lẻ tại ngày 30/09/2026, dư nợ cho vay của ngân hàng mẹ đạt 1.099.916 tỷ đồng, tăng 30,1% so với đầu năm 2026. Động lực mở rộng tín dụng của ngân hàng mẹ tập trung vào hai phân khúc trọng tâm: - Cho vay cá nhân và hộ kinh doanh cá thể tăng 43,3% so với đầu năm 2026, phản ánh nhu cầu vốn phục vụ sản xuất tiêu dùng cá nhân phục hồi. - Cho vay kinh doanh bất động sản tăng 78.676 tỷ đồng so với đầu năm 2026, chiếm tỷ trọng 25,3% trong tổng dư nợ cho vay của ngân hàng mẹ tại ngày 30/09/2026. Theo báo cáo tài chính hợp nhất tại ngày 30/09/2026, tổng quy mô huy động vốn đạt 986.742 tỷ đồng, tăng 34,2% so với đầu năm 2026. Trong đó, tiền gửi khách hàng đạt 793.047 tỷ đồng, tăng 26,3% so với đầu năm 2026 và tăng 8,2% trong quý 3/2026. Phát hành giấy tờ có giá đạt 193.694 tỷ đồng tính đến ngày 30/09/2026, tăng 14,7% so với cuối quý 2/2026, chủ yếu là các chứng chỉ tiền gửi dài hạn nhằm bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn. ## 4. Tỷ lệ CASA và chất lượng nguồn vốn huy động Theo số liệu báo cáo tài chính hợp nhất, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) của VPBank tại ngày 30/09/2026 đạt 12,3%, cải thiện 80 điểm cơ bản so với mức 11,5% ghi nhận tại ngày 30/06/2026. Mặc dù vậy, con số này vẫn thấp hơn mức 13,7% cùng kỳ ngày 30/09/2025. Công thức tính tỷ lệ CASA được xác định theo quy chuẩn ngành ngân hàng: $$\text{Tỷ lệ CASA} = \frac{\text{Tiền gửi không kỳ hạn}}{\text{Tổng tiền gửi khách hàng}} \times 100\%$$ Theo ghi nhận tại ngày 30/09/2026, số dư tiền gửi không kỳ hạn của khách hàng tại VPBank đạt 97.212 tỷ đồng. Việc gia tăng tỷ lệ CASA thêm 0,8 điểm phần trăm trong quý 3/2026 giúp ngân hàng tiết giảm một phần áp lực chi phí vốn đầu vào. Trong bối cảnh lãi suất huy động kỳ hạn ngắn toàn hệ thống có xu hướng tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2026, việc thu hút dòng tiền gửi thanh toán từ tệp khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ là yếu tố hỗ trợ cơ cấu chi phí vốn cho ngân hàng. ## 5. Chất lượng tài sản và tỷ lệ bao phủ nợ xấu Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của VPBank, tỷ lệ nợ xấu nội bảng (nhóm 3 đến nhóm 5) tại ngày 30/09/2026 giảm về mức 3,11% trên tổng dư nợ cho vay, cải thiện 19 điểm cơ bản so với mức 3,30% tại ngày 30/06/2026 và giảm 40 điểm cơ bản so với mức 3,51% tại ngày 30/09/2025. Tại ngân hàng mẹ, tỷ lệ nợ xấu tại ngày 30/09/2026 ghi nhận ở mức 2,45%. Theo dữ liệu tài chính quý 3/2026, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng của ngân hàng trong quý 3/2026 là 6.245 tỷ đồng, giảm 4,6% so với quý 3/2025 và giảm 21,1% so với mức 7.910 tỷ đồng của quý 2/2026. Lũy kế 9 tháng năm 2026, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng đạt 21.824 tỷ đồng, tăng 14,0% so với mức 19.144 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025. Tỷ lệ xóa nợ lũy kế 9 tháng năm 2026 tương đương 2,4% tổng dư nợ. Theo báo cáo phân loại nợ tại ngày 30/09/2026, cơ cấu nợ của ngân hàng cho thấy hai chỉ số cần tiếp tục lưu ý: - Tỷ lệ nợ nhóm 2 (nợ cần chú ý) tại ngày 30/09/2026 tăng lên mức 3,56% dư nợ, tương đương giá trị 43.182 tỷ đồng, tăng 20,1% so với đầu năm 2026. - Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tại ngày 30/09/2026 đạt 54,0%, giảm nhẹ so với mức 56,2% tại ngày 30/06/2026. Tỷ lệ bao phủ ở mức 54,0% phản ánh bộ đệm dự phòng tương đối mỏng so với mặt bằng chung các ngân hàng thương mại quốc doanh. ## 6. Phục hồi của FE Credit và các công ty con Theo báo cáo cập nhật từ công ty chứng khoán Vietcap và VNDirect, công ty tài chính tiêu dùng FE Credit (công ty con do VPBank sở hữu 50%) ghi nhận kết quả chuyển biến tích cực sau thời gian tái cấu trúc. Lợi nhuận trước thuế 9 tháng năm 2026 của FE Credit ước đạt 311 tỷ đồng, chuyển biến từ mức lỗ nặng trong các năm trước. Dư nợ tín dụng của FE Credit tăng 12,0% trong 9 tháng năm 2026. Tỷ lệ nợ xấu của FE Credit trong quý 3/2026 giảm xuống mức 15,0%, giảm 4 điểm phần trăm so với quý 2/2026 và giảm 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ quý 3/2025. Theo kết quả hoạt động 9 tháng năm 2026, các công ty thành viên khác trong nhóm VPBank cũng duy trì đóng góp thu nhập ổn định: - Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) ghi nhận lợi nhuận trước thuế 9 tháng năm 2026 đạt khoảng 3.500 tỷ đồng, dù hoạt động tự doanh quý 3/2026 chịu ảnh hưởng từ biến động thị trường chứng khoán khiến lợi nhuận trước thuế quý 3 đạt 843 tỷ đồng. - Công ty Bảo hiểm thành viên của VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 9 tháng năm 2026 đạt 930 tỷ đồng, tăng 105% so với cùng kỳ năm 2025 nhờ mở rộng kênh phân phối bảo hiểm số. ## 7. Định giá P/E và P/B so với ngành ngân hàng Theo dữ liệu giao dịch trên sàn HOSE ngày 20/10/2026, cổ phiếu VPB được giao dịch quanh mức giá 24.000 đồng/cổ phiếu. Mức định giá hiện tại của VPBank phản ánh tương quan hợp lý so với các [cổ phiếu ngành ngân hàng](/vi/topics/equity): Theo tính toán của Ginity tại ngày 30/09/2026, hệ số P/B của VPB ở mức 1,30 lần giá trị sổ sách, tương đương với mức trung vị 1,30 lần của nhóm ngân hàng thương mại niêm yết quy mô lớn. Hệ số P/E trượt 4 quý gần nhất tại ngày 30/09/2026 đạt 7,70 lần, thấp hơn so với mức trung vị 7,90 lần của toàn ngành ngân hàng. Theo báo cáo tài chính quý 3/2026, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trượt 4 quý của VPBank tại ngày 30/09/2026 đạt 17,6%, tiệm cận mức trung vị 18,2% của ngành. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) đạt 2,2%. Việc duy trì hệ số an toàn vốn (CAR) hợp nhất trên 14,0% theo chuẩn Basel II tạo điều kiện cho ngân hàng tiếp tục mở rộng quy mô kinh doanh trong các quý tiếp theo. Nhà đầu tư có thể tham khảo phương pháp phân tích chỉ số trong bài viết về [báo cáo tài chính ngân hàng](/vi/blog/doc-bao-cao-tai-chinh-ngan-hang). ## 8. Các yếu tố rủi ro cần theo dõi Theo đánh giá rủi ro hoạt động dựa trên số liệu quý 3/2026, VPBank đối mặt với ba điểm cần theo dõi sát sao: - **Áp lực chi phí vốn:** Chi phí huy động vốn bình quân quý 3/2026 ở mức 6,49% có thể tiếp tục neo cao nếu thanh khoản hệ thống liên ngân hàng duy trì trạng thái thắt chặt, gây sức ép thu hẹp thêm biên lãi thuần NIM. - **Quy mô nợ nhóm 2 tiềm ẩn:** Giá trị nợ nhóm 2 đạt 43.182 tỷ đồng tại ngày 30/09/2026 đòi hỏi ngân hàng kiểm soát chặt chẽ tiến độ thu hồi nợ để tránh nguy cơ chuyển dịch thành nợ xấu nhóm 3 đến nhóm 5, đặc biệt khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đang ở mức 54,0%. - **Tập trung tín dụng bất động sản:** Dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản chiếm 25,3% tổng dư nợ ngân hàng mẹ tại ngày 30/09/2026. Tiến độ cấp phép và tính thanh khoản của các dự án bất động sản nhà ở sẽ tác động trực tiếp đến khả năng trả nợ của nhóm khách hàng doanh nghiệp này. ## Nguồn tham khảo - Báo Điện tử Chính phủ: [Ngân hàng Nhà nước họp với các tổ chức tín dụng yêu cầu giảm lãi suất](https://baochinhphu.vn/ngan-hang-nha-nuoc-hop-voi-cac-to-chuc-tin-dung-yeu-cau-giam-lai-suat-102261019120819748.htm) (19/10/2026) - Báo Điện tử Chính phủ: [Lãi suất đồng loạt hạ nhiệt, nhiều gói tín dụng ưu đãi được triển khai](https://baochinhphu.vn/lai-suat-dong-loat-ha-nhiet-nhieu-goi-tin-dung-uu-dai-duoc-trien-khai-102261020091440694.htm) (20/10/2026) - VNDirect: [Báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2026 VPBank](https://static1.vietstock.vn/edocs/22625/VPB_BCKQKD_20261020.pdf) (23/10/2026) - CafeF: [VPBank đạt lợi nhuận gần 30.000 tỷ đồng sau 9 tháng năm 2026](https://cafef.vn/vpbank-dat-loi-nhuan-gan-30000-ty-dong-sau-9-thang-tang-gan-47-so-voi-cung-ky-nam-ngoai-188261019081837127.chn) (19/10/2026) - TCBS: [Báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh quý 3/2026 VPBank](https://www.tcbs.com.vn/wp-content/uploads/2026/10/20261019_VPB_Bao_cao_cap_nhat_KQKD_Q3_2026.pdf) (19/10/2026) --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._