--- title: Tạo lập thị trường và thanh khoản chứng quyền cuối tháng 10 description: Tìm hiểu cơ chế tạo lập thị trường chứng quyền có bảo đảm theo quy định VNX và quan sát diễn biến thanh khoản trên HOSE trong tuần từ ngày 26 đến 30/10/2026. url: https://ginity.vn/vi/blog/tao-lap-thi-truong-va-thanh-khoan-chung-quyen-thang-10 canonical: https://ginity.vn/vi/blog/tao-lap-thi-truong-va-thanh-khoan-chung-quyen-thang-10 markdown: https://ginity.vn/vi/blog/tao-lap-thi-truong-va-thanh-khoan-chung-quyen-thang-10.md language: vi datePublished: 2026-10-31T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-10-31T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: learn name: Kiến thức đầu tư url: https://ginity.vn/vi/learn tickers: [] sources: - name: Báo Nhịp sống Kinh doanh url: https://nhipsongkinhdoanh.vn/hose-nhac-nho-2-ctck-chua-dam-bao-hoat-dong-tao-lap-chung-quyen-34627.htm title: HOSE nhắc nhở 2 CTCK chưa đảm bảo hoạt động tạo lập chứng quyền - name: Cổng Thông tin Điện tử Chính phủ url: https://vanban.chinhphu.vn/?docid=202222&pageid=27160 title: Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành Luật Chứng khoán - name: Báo Điện tử Chính phủ url: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-sau-nang-hang-tap-trung-nang-chat-luong-thu-hut-von-dai-han-102261021201025885.htm title: Thị trường chứng khoán sau nâng hạng tập trung nâng chất lượng thu hút vốn dài hạn - name: Tạp chí Kinh tế Việt Nam VnEconomy url: https://vneconomy.vn/chu-tich-uy-ban-chung-khoan-5-nhiem-vu-trong-tam-nang-cao-chat-luong-thi-truong-sau-nang-hang.htm title: "Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán: 5 nhiệm vụ trọng tâm nâng cao chất lượng thị trường sau nâng hạng" - name: Công ty Cổ phần Chứng khoán MB url: https://www.mbs.com.vn/bao-cao-chung-quyen-tuan-26-10-30-10-2026/ title: Báo cáo Chứng quyền Tuần 26/10 - 30/10/2026 publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # Tạo lập thị trường và thanh khoản chứng quyền cuối tháng 10 > Tìm hiểu cơ chế tạo lập thị trường chứng quyền có bảo đảm theo quy định VNX và quan sát diễn biến thanh khoản trên HOSE trong tuần từ ngày 26 đến 30/10/2026. Gini · Kiến thức đầu tư · 2026-10-31 · https://ginity.vn/vi/blog/tao-lap-thi-truong-va-thanh-khoan-chung-quyen-thang-10 _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Tổ chức phát hành chứng quyền có nghĩa vụ thực hiện tạo lập thị trường theo quy định tại Nghị định 155/2020/NĐ-CP. - HOSE đã gửi thông báo nhắc nhở 2 công ty chứng khoán gồm SSI và LPS trong các ngày 28/10 và 30/10/2026. - Thanh khoản thị trường chứng quyền tuần 26-30/10/2026 đạt 216 tỷ đồng với 247 mã giảm giá. - Quy chế tạo lập thị trường theo Quyết định 49/QĐ-HĐTV yêu cầu tổ chức phát hành thực hiện yết giá khi thị trường phát sinh biến động. Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant - CW) là công cụ tài chính do các công ty chứng khoán phát hành dựa trên cổ phiếu cơ sở thuộc rổ VN30. Khác với cổ phiếu thông thường có nguồn thanh khoản phân tán từ cộng đồng nhà đầu tư, chứng quyền vận hành dựa trên cơ chế tạo lập thị trường bắt buộc. Hoạt động này giữ cho sổ lệnh luôn có sự hiện diện của lệnh mua và lệnh bán, giúp người giao dịch chuyển đổi vị thế thuận tiện trong các phiên giao dịch. Bên cạnh các khái niệm kỹ thuật như [tỷ lệ chuyển đổi](/vi/blog/chung-quyen-gia-thuc-hien-ty-le-chuyen-doi) hay [đọc giá chứng quyền](/vi/blog/doc-gia-chung-quyen-va-hao-mon-thoi-gian), việc hiểu rõ vai trò của nhà tạo lập thị trường là yếu tố quan trọng giúp nhận diện rủi ro thanh khoản, đặc biệt trong những giai đoạn thị trường cơ sở xuất hiện biến động lớn. ## Tạo lập thị trường chứng quyền là gì Theo quy định tại [Nghị định 155/2020/NĐ-CP](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=202222&pageid=27160) của Chính phủ, tổ chức phát hành chứng quyền có bảo đảm có nghĩa vụ thực hiện tạo lập thị trường theo quy chế của sở giao dịch chứng khoán. Theo thông tin trên [Báo Nhịp sống Kinh doanh](https://nhipsongkinhdoanh.vn/hose-nhac-nho-2-ctck-chua-dam-bao-hoat-dong-tao-lap-chung-quyen-34627.htm) ngày 31/10/2026, nghĩa vụ tạo lập thị trường của tổ chức phát hành được thực hiện theo Quy chế ban hành kèm Quyết định số 49/QĐ-HĐTV ngày 19/6 của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam. Hoạt động tạo lập thị trường hướng tới hai mục tiêu cơ bản. Thứ nhất, duy trì thanh khoản thường trực trong phiên khớp lệnh liên tục để nhà đầu tư có thể giải ngân hoặc đóng vị thế khi có nhu cầu. Thứ hai, hạn chế mức chênh lệch giữa giá mua và giá bán, giữ cho diễn biến giá chứng quyền phản ánh sát giá trị lý thuyết của chứng khoán cơ sở trên thị trường tài chính. Theo thông tin trên [Báo Điện tử Chính phủ](https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-sau-nang-hang-tap-trung-nang-chat-luong-thu-hut-von-dai-han-102261021201025885.htm) ngày 21/10/2026, định hướng phát triển thị trường chứng khoán trong giai đoạn tới tập trung vào đa dạng hóa sản phẩm, mở rộng cơ sở nhà đầu tư tổ chức và hoàn thiện các giải pháp nâng cao chất lượng vận hành giao dịch. ## Cơ chế tạo lập và kiểm soát chênh lệch giá Trong giao dịch chứng quyền, chênh lệch giữa mức giá chào mua cao nhất và mức giá chào bán thấp nhất là chỉ báo phản ánh chi phí giao dịch tức thời của nhà đầu tư. Tác giả minh họa công thức xác định tỷ lệ chênh lệch giá trên sổ lệnh như sau: $$\text{Tỷ lệ chênh lệch giá} = \frac{\text{Giá bán tốt nhất} - \text{Giá mua tốt nhất}}{\text{Giá mua tốt nhất}} \times 100\%$$ Tỷ lệ này đo lường khoảng cách tương đối giữa giá bán thấp nhất và giá mua cao nhất trên sổ lệnh. Khi khoảng cách này mở rộng, chi phí giao dịch tức thời phát sinh đối với các lệnh khớp ngay sẽ gia tăng tương ứng. Theo quy định tại [Nghị định 155/2020/NĐ-CP](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=202222&pageid=27160), tổ chức phát hành có nghĩa vụ thực hiện tạo lập thị trường theo quy chế của sở giao dịch. Theo Quy chế ban hành kèm Quyết định 49/QĐ-HĐTV được [Báo Nhịp sống Kinh doanh](https://nhipsongkinhdoanh.vn/hose-nhac-nho-2-ctck-chua-dam-bao-hoat-dong-tao-lap-chung-quyen-34627.htm) ngày 31/10/2026 dẫn lại, tổ chức phát hành phải thực hiện yết giá tạo lập thị trường cho chứng quyền. Khi chênh lệch giữa giá chào bán và giá chào mua nới rộng hoặc sổ lệnh chỉ có lệnh một bên, chi phí giao dịch tức thời của nhà đầu tư sẽ gia tăng. ## Nhắc nhở kỷ luật của HOSE cuối tháng 10/2026 Trong các phiên giao dịch cuối tháng 10/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đã ban hành các thông báo nhắc nhở đối với hai đơn vị phát hành do chưa đảm bảo đầy đủ hoạt động tạo lập thị trường theo quy định vận hành. Cụ thể, theo công bố trên [Báo Nhịp sống Kinh doanh](https://nhipsongkinhdoanh.vn/hose-nhac-nho-2-ctck-chua-dam-bao-hoat-dong-tao-lap-chung-quyen-34627.htm) ngày 31/10/2026, vào ngày 28/10/2026, HOSE đã gửi thông báo nhắc nhở lần 1 tới Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI. Sở ghi nhận tại các ngày 01/10/2026, 12/10/2026 và 26/10/2026, SSI chưa đảm bảo hoạt động tạo lập đối với các mã chứng quyền gồm CFPT2632, CMWG2626, CACB2621, CHPG2636, CACB2622, CHPG2635 và CHPG2637 khi thị trường phát sinh trạng thái chỉ có lệnh một bên hoặc chênh lệch giá bị giãn rộng. Tiếp đó, theo văn bản nêu tại [Báo Nhịp sống Kinh doanh](https://nhipsongkinhdoanh.vn/hose-nhac-nho-2-ctck-chua-dam-bao-hoat-dong-tao-lap-chung-quyen-34627.htm) ngày 31/10/2026, vào ngày 30/10/2026, HOSE đã gửi thông báo nhắc nhở lần 2 tới Công ty Cổ phần Chứng khoán LPS (LPS, trước là Chứng khoán LPBank). Trong phiên giao dịch ngày 28/10/2026, LPS ghi nhận trạng thái chưa đảm bảo nghĩa vụ tạo lập khi chênh lệch giá bị giãn rộng ở các mã chứng quyền CMSN2601, CMSN2624, CMSN2625 và CVIC2610. Theo thông tin trên [Tạp chí Kinh tế Việt Nam VnEconomy](https://vneconomy.vn/chu-tich-uy-ban-chung-khoan-5-nhiem-vu-trong-tam-nang-cao-chat-luong-thi-truong-sau-nang-hang.htm) ngày 30/10/2026, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nhấn mạnh việc nâng cao hiệu quả quản lý, giám sát và tăng cường kỷ luật thị trường là một trong 5 nhiệm vụ trọng tâm nhằm bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư. ## Diễn biến thanh khoản tuần 26-30/10/2026 Các thông báo nhắc nhở từ sở giao dịch diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng quyền chịu áp lực điều chỉnh chung từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong tuần từ ngày 26 đến 30/10/2026, phần lớn các mã chứng quyền niêm yết đều chịu áp lực giảm điểm. Theo Báo cáo Chứng quyền tuần 26/10 - 30/10/2026 của [Chứng khoán MB (MBS)](https://www.mbs.com.vn/bao-cao-chung-quyen-tuan-26-10-30-10-2026/) ngày 30/10/2026, toàn sàn có 247 mã chứng quyền giảm giá, 26 mã tăng giá và 62 mã giữ nguyên giá tham chiếu trong tuần 26-30/10/2026. > Chart: Độ rộng thị trường chứng quyền tuần 26-30/10/2026. mã chứng quyền. Mã giảm: 247; Mã đi ngang: 62; Mã tăng: 26. Cũng theo báo cáo ngày 30/10/2026 của [Chứng khoán MB (MBS)](https://www.mbs.com.vn/bao-cao-chung-quyen-tuan-26-10-30-10-2026/), tổng thanh khoản của nhóm chứng quyền trong tuần 26-30/10/2026 đạt 216 tỷ đồng, giảm 5,1% so với tuần từ ngày 19 đến 23/10/2026. | Chỉ số thị trường chứng quyền | Giá trị tuần 26-30/10/2026 | Thay đổi so với tuần 19-23/10/2026 | | :--- | :--- | :--- | | Số mã giảm giá | 247 mã | Chiếm ưu thế lớn | | Số mã tăng giá | 26 mã | Tập trung mã cơ sở cá biệt | | Số mã đứng giá | 62 mã | Không biến động | | Tổng thanh khoản tuần | 216 tỷ đồng | Giảm 5,1% | Nguồn: Báo cáo Chứng quyền tuần 26/10 - 30/10/2026 của [Chứng khoán MB (MBS)](https://www.mbs.com.vn/bao-cao-chung-quyen-tuan-26-10-30-10-2026/). Dòng tiền trong tuần tập trung chủ yếu vào các chứng quyền gắn với cổ phiếu cơ sở như TCB, HPG và VPB. Diễn biến này phản ánh trạng thái điều chỉnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong tuần cuối tháng 10/2026. ## Cách đọc sổ lệnh và nhận diện thanh khoản thực Người tham gia thị trường có thể theo dõi sổ lệnh chứng quyền qua các đặc điểm cơ bản sau: Thứ nhất, kiểm tra sự hiện diện của lệnh hai chiều. Mã chứng quyền có tổ chức tạo lập duy trì hoạt động liên tục sẽ luôn xuất hiện các mức giá chào mua và chào bán đối ứng trên bảng điện tử. Khi sổ lệnh rơi vào trạng thái trống một bên, việc sử dụng [các loại lệnh giao dịch](/vi/blog/cac-loai-lenh-va-phien-giao-dich) dạng lệnh giới hạn cho phép xác định trước mức giá thực hiện thay vì chấp nhận rủi ro biến động giá khó lường từ các lệnh thị trường. Thứ hai, theo dõi mức độ giãn rộng của chênh lệch giá. Khi cổ phiếu cơ sở biến động nhanh, khoảng cách giữa giá bán thấp nhất và giá mua cao nhất có thể mở rộng. Tỷ lệ chênh lệch giá phản ánh trực tiếp mức chi phí giao dịch tức thời, và tỷ lệ này càng lớn thì chi phí thực hiện đối với các lệnh khớp ngay càng cao. Thứ ba, quan sát khối lượng lệnh chờ trên sổ lệnh. Khối lượng đặt mua và đặt bán thể hiện chiều sâu của sổ lệnh tại từng bước giá. Khi khối lượng chờ khớp mỏng, mức giá khớp có thể chịu biến động mạnh hơn nếu thị trường xuất hiện các lệnh mua bán quy mô lớn. ## Nguồn tham khảo - Báo Nhịp sống Kinh doanh: [HOSE nhắc nhở 2 CTCK chưa đảm bảo hoạt động tạo lập chứng quyền](https://nhipsongkinhdoanh.vn/hose-nhac-nho-2-ctck-chua-dam-bao-hoat-dong-tao-lap-chung-quyen-34627.htm) (31/10/2026) - Cổng Thông tin Điện tử Chính phủ: [Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành Luật Chứng khoán](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=202222&pageid=27160) (31/12/2020) - Báo Điện tử Chính phủ: [Thị trường chứng khoán sau nâng hạng tập trung nâng chất lượng thu hút vốn dài hạn](https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-sau-nang-hang-tap-trung-nang-chat-luong-thu-hut-von-dai-han-102261021201025885.htm) (21/10/2026) - Tạp chí Kinh tế Việt Nam VnEconomy: [Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán: 5 nhiệm vụ trọng tâm nâng cao chất lượng thị trường sau nâng hạng](https://vneconomy.vn/chu-tich-uy-ban-chung-khoan-5-nhiem-vu-trong-tam-nang-cao-chat-luong-thi-truong-sau-nang-hang.htm) (30/10/2026) - Chứng khoán MB (MBS): [Báo cáo Chứng quyền Tuần 26/10 - 30/10/2026](https://www.mbs.com.vn/bao-cao-chung-quyen-tuan-26-10-30-10-2026/) (30/10/2026) --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._