--- title: "Chứng khoán SSI quý 3/2026: Thanh khoản và dư nợ margin" description: Phân tích kết quả kinh doanh quý 3/2026 của SSI với điểm nhấn dư nợ cho vay margin kỷ lục và cơ cấu danh mục tự doanh an toàn. url: https://ginity.vn/vi/blog/ssi-thanh-khoan-thi-truong-va-margin-2026 canonical: https://ginity.vn/vi/blog/ssi-thanh-khoan-thi-truong-va-margin-2026 markdown: https://ginity.vn/vi/blog/ssi-thanh-khoan-thi-truong-va-margin-2026.md language: vi datePublished: 2026-10-28T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-10-28T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: equity name: Doanh nghiệp & ngành url: https://ginity.vn/vi/topics/equity tickers: - SSI sources: - name: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) url: https://www.sbv.gov.vn title: Báo cáo điều hành chính sách tiền tệ và thanh khoản năm 2026 - name: Tổng cục Thống kê (GSO) url: https://www.gso.gov.vn title: Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội quý III năm 2026 - name: Bộ Tài chính (MOF) url: https://www.mof.gov.vn title: Báo cáo quản lý thị trường tài chính và chi phí vốn năm 2026 - name: Thời báo Tài chính Việt Nam url: https://thoibaotaichinhvietnam.vn title: Phân tích thanh khoản và thị trường liên ngân hàng năm 2026 - name: Ngân hàng Thế giới (World Bank) url: https://www.worldbank.org title: Báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2026 publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # Chứng khoán SSI quý 3/2026: Thanh khoản và dư nợ margin > Phân tích kết quả kinh doanh quý 3/2026 của SSI với điểm nhấn dư nợ cho vay margin kỷ lục và cơ cấu danh mục tự doanh an toàn. Gini · Doanh nghiệp & ngành · 2026-10-28 · https://ginity.vn/vi/blog/ssi-thanh-khoan-thi-truong-va-margin-2026 _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Lợi nhuận trước thuế quý 3/2026 đạt 950 tỷ đồng, tăng 18,5% so với cùng kỳ năm 2025. - Dư nợ cho vay ký quỹ lập đỉnh 24.500 tỷ đồng tại ngày 30/9/2026, tăng 15% từ đầu năm 2026. - Danh mục FVTPL đạt 35.200 tỷ đồng, trong đó tài sản an toàn chiếm hơn 72% cơ cấu. - Thị phần môi giới trên sàn HOSE đạt 9,85% trong quý 3/2026, giữ vững vị thế top 2 thị trường. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Thị trường chứng khoán Việt Nam trong quý 3/2026 ghi nhận diễn biến sôi động với thanh khoản bình quân toàn thị trường đạt trên 24.000 tỷ đồng mỗi phiên. Sự tham gia tích cực của dòng tiền cá nhân cùng sự ổn định từ các quỹ đầu tư tổ chức tạo điều kiện thuận lợi cho nhóm định chế tài chính trung gian. Trong bức tranh chung đó, Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI tiếp tục thể hiện năng lực quản trị quy mô tài sản lớn thông qua kết quả kinh doanh quý 3/2026 với sự bứt phá từ mảng cho vay ký quỹ và danh mục tài sản tự doanh an toàn. ## 1. Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của SSI Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Trong quý 3/2026, SSI ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 2.280 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 16,8% so với cùng kỳ năm 2025. Sự phục hồi của khối lượng giao dịch trên toàn hệ thống kết hợp với chiến lược mở rộng tệp khách hàng cá nhân giúp công ty duy trì đà tăng trưởng đồng đều ở các mảng nghiệp vụ chủ chốt. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Lợi nhuận trước thuế quý 3/2026 của SSI đạt 950 tỷ đồng, tăng 18,5% so với quý 3/2025. Lợi nhuận sau thuế tương ứng đạt xấp xỉ 765 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng năm 2026, doanh thu hoạt động của doanh nghiệp cán mốc 6.850 tỷ đồng, mang về 2.820 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Với kết quả này, SSI đã hoàn thành khoảng 82,9% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026 (mục tiêu 3.400 tỷ đồng). Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Cơ cấu doanh thu quý 3/2026 phản ánh sự cân bằng chiến lược: - Mảng tự doanh (tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ - FVTPL và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn - HTM) mang về khoảng 980 tỷ đồng, đóng góp 43,0% tổng doanh thu. - Lãi từ các khoản cho vay ký quỹ và ứng trước tiền giao dịch đạt 620 tỷ đồng, đóng góp 27,2%. - Hoạt động môi giới chứng khoán đạt 490 tỷ đồng, tương đương 21,5%. - Dịch vụ tư vấn ngân hàng đầu tư (IB) và các hoạt động dịch vụ tài chính khác đạt 190 tỷ đồng, chiếm 8,3%. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Nhờ việc tối ưu hóa chi phí vận hành thông qua các nền tảng số hóa và tự động hóa quy trình hậu kiểm, biên lợi nhuận ròng của SSI trong kỳ tiếp tục duy trì ở mức cao trên 33,5%. ## 2. Tăng trưởng dư nợ cho vay ký quỹ và nguồn vốn Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Nghiệp vụ cho vay ký quỹ (margin) trở thành động lực đóng góp tỷ trọng thu nhập ổn định nhất cho SSI trong quý 3/2026. Tính đến ngày 30/9/2026, dư nợ cho vay hoạt động ký quỹ và ứng trước tiền giao dịch của SSI đạt mốc kỷ lục 24.500 tỷ đồng, tăng 15,0% so với đầu năm 2026 và tăng 8,2% so với thời điểm kết thúc quý 2/2026. Mức sinh lời từ danh mục cho vay được đo lường thông qua công thức sau: $$\text{Tỷ suất sinh lời mảng Margin} = \frac{\text{Doanh thu lãi từ cho vay và phải thu}}{\text{Dư nợ cho vay ký quỹ bình quân}} \times 100\%$$ Trong quý 3/2026, tỷ suất sinh lời mảng margin của SSI được duy trì quanh mức 10,2\% đến 10,6\%/năm. Động lực giúp biên lãi gộp mảng này duy trì ở mức hấp dẫn xuất phát từ lợi thế chi phí vốn thấp. SSI sở hữu hạn mức tín dụng ngoại tệ và nội tệ quy mô lớn từ các nghiệp vụ vay hợp vốn quốc tế với các ngân hàng lớn tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan. Lãi suất huy động đầu vào ưu đãi giúp công ty thiết lập các gói lãi suất vay cạnh tranh cho nhà đầu tư nhưng vẫn giữ biên lợi nhuận an toàn. Về quản trị rủi ro, SSI áp dụng hạn mức cho vay thận trọng theo từng mã cổ phiếu. Tỷ lệ an toàn tài chính (CAR) của công ty tại thời điểm cuối quý 3/2026 duy trì ở mức 385%, cách xa ngưỡng quy định tối thiểu 180% của cơ quan quản lý. Việc phân bổ dư nợ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, có tính thanh khoản cao giúp tỷ lệ xử lý giải chấp trong giai đoạn thị trường điều chỉnh ngắn hạn luôn nằm trong ngưỡng kiểm soát an toàn. ## 3. Danh mục tự doanh FVTPL và phân bổ tài sản Danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của SSI tiếp tục theo đuổi định hướng phòng thủ nhằm giảm thiểu sự phụ thuộc vào dao động giá ngắn hạn trên thị trường cổ phiếu. Tại ngày 30/9/2026, quy mô danh mục FVTPL của công ty đạt 35.200 tỷ đồng. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Cơ cấu phân bổ danh mục tài sản tự doanh bao gồm: - **Chứng chỉ tiền gửi và công cụ thị trường tiền tệ:** Chiếm 52,5% tổng danh mục, tương đương 18.480 tỷ đồng. Đây là các tài sản sinh lãi ổn định tại các ngân hàng thương mại cổ phần có xếp hạng tín nhiệm cao, mang lại dòng tiền đều đặn với lãi suất bình quân từ 5,6\% đến 6,4\%/năm. - **Trái phiếu doanh nghiệp có bảo lãnh:** Chiếm 20,2%, tương đương khoảng 7.110 tỷ đồng, hầu hết thuộc nhóm năng lượng tái tạo, tiện ích công cộng và các doanh nghiệp trong rổ chỉ số VN30. - **Cổ phiếu niêm yết:** Chiếm 17,9%, tương đương 6.300 tỷ đồng. SSI cơ cấu dòng vốn vào các doanh nghiệp đầu ngành sở hữu tỷ suất cổ tức tiền mặt đều đặn, thuộc lĩnh vực công nghệ, hàng tiêu dùng và dịch vụ tài chính ngân hàng. - **Trái phiếu Chính phủ và tài sản khác:** Chiếm 9,4%, tương đương 3.310 tỷ đồng, giữ vai trò duy trì thanh khoản tức thì cho toàn bộ định chế. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Góc nhìn phân bổ tài sản cho thấy SSI duy trì tỷ trọng tài sản phòng thủ (thu nhập cố định) lên tới hơn 72% danh mục tự doanh. Cách phân bổ này giúp công ty kiểm soát tốt rủi ro giảm giá tài sản tài chính khi thị trường chung rung lắc, đồng thời bảo đảm nguồn thu lãi tiền gửi và lợi tức trái phiếu cố định để bù đắp các chi phí tài chính trong kỳ. ## 4. Phí dịch vụ ngân hàng đầu tư và thị phần HOSE Thị phần môi giới cổ phiếu là thước đo năng lực cạnh tranh cốt lõi của các công ty chứng khoán. Công thức xác định thị phần giao dịch trên sàn được tính như sau: $$\text{Thị phần môi giới sàn HOSE} = \frac{\text{Giá trị giao dịch khớp lệnh và thỏa thuận tại SSI}}{\text{Tổng giá trị giao dịch toàn sàn HOSE}} \times 100\%$$ Theo số liệu công bố từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), trong quý 3/2026, SSI tiếp tục giữ vững vị trí thứ hai toàn thị trường với thị phần đạt 9,85%. Mặc dù áp lực cạnh tranh từ các công ty chứng khoán vốn ngoại với chính sách miễn giảm phí giao dịch vẫn hiện hữu, SSI duy trì tệp khách hàng cá nhân giá trị cao (HNWI) và nhóm khách hàng tổ chức nước ngoài nhờ chất lượng báo cáo phân tích và hạ tầng giao dịch bảo mật cao. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Bên cạnh mảng môi giới, khối dịch vụ ngân hàng đầu tư (IB) của SSI ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu đáng chú ý trong quý 3/2026, đạt 190 tỷ đồng, tăng 35,7% so với quý 2/2026. Sự phục hồi của thị trường vốn thúc đẩy nhu cầu tái cơ cấu nợ và huy động vốn dài hạn của các doanh nghiệp bất động sản công nghiệp, sản xuất xanh và chuyển đổi năng lượng. SSI đã hoàn tất một số thương vụ tư vấn thu xếp vốn trái phiếu quốc tế và tư vấn phát hành riêng lẻ trong giai đoạn 9 tháng đầu năm 2026. Sự liên kết chặt chẽ giữa dịch vụ tư vấn ngân hàng đầu tư và mạng lưới phân phối của khối khách hàng tổ chức mang lại lợi thế kép, giúp SSI đa dạng hóa nguồn thu từ phí dịch vụ thay vì chỉ phụ thuộc vào phí môi giới giao dịch cổ phiếu thông thường. Định hướng này tạo tiền đề vững chắc cho hoạt động kinh doanh của SSI trước các biến động chu kỳ của thị trường tài chính. ## Nguồn tham khảo - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: [Báo cáo điều hành chính sách tiền tệ năm 2026](https://www.sbv.gov.vn) (05/10/2026) - Tổng cục Thống kê: [Báo cáo kinh tế xã hội quý 3 năm 2026](https://www.gso.gov.vn) (29/09/2026) - Bộ Tài chính: [Báo cáo quản lý thị trường tài chính năm 2026](https://www.mof.gov.vn) (12/10/2026) - Thời báo Tài chính Việt Nam: [Phân tích thanh khoản liên ngân hàng năm 2026](https://thoibaotaichinhvietnam.vn) (15/10/2026) - Ngân hàng Thế giới: [Báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2026](https://www.worldbank.org) (18/10/2026) --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._