---
title: "REE quý 3/2026: Cơ điện và văn phòng giữ nhịp tăng trưởng"
description: "Phân tích kết quả kinh doanh quý 3/2026 của REE: mảng cơ điện và văn phòng cho thuê bù đắp sản lượng thủy điện, nợ vay an toàn và định giá nhóm hạ tầng điện."
url: https://ginity.vn/vi/blog/ree-co-dien-va-bat-dong-san-q3-2026
canonical: https://ginity.vn/vi/blog/ree-co-dien-va-bat-dong-san-q3-2026
markdown: https://ginity.vn/vi/blog/ree-co-dien-va-bat-dong-san-q3-2026.md
language: vi
datePublished: 2026-10-28T00:00:00+07:00
dateModified: 2026-10-28T00:00:00+07:00
author:
  name: Gini
  url: https://ginity.vn/vi/authors/gini
reviewer: Ban biên tập Ginity
analyst:
  name: Đào Ngọc Bảo Linh
  role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán
  location: TP. Hồ Chí Minh
  telephone: "+84932439639"
generatedBy:
  name: Ginix Harness
  url: https://ginix.vn
desk:
  id: equity
  name: Doanh nghiệp & ngành
  url: https://ginity.vn/vi/topics/equity
tickers:
  - REE
  - NT2
  - POW
  - PC1
  - HDG
  - GEG
  - VSH
sources:
  - name: Báo Chính phủ
    url: https://baochinhphu.vn/thao-go-kho-khan-day-nhanh-tien-do-cac-cong-trinh-du-an-trong-diem-nganh-nang-luong-102260828120002463.htm
  - name: Báo Chính phủ
    url: https://baochinhphu.vn/pho-thu-tuong-thuong-truc-pham-gia-tuc-dieu-chinh-quy-hoach-dien-viii-phai-dap-ung-yeu-cau-phat-trien-moi-102260707190511532.htm
  - name: Vietstock
    url: https://vietstock.vn/2026/03/ree-len-ke-hoach-lai-rong-2026-vuot-28-ngan-ty-dong-luc-chinh-tu-mang-bat-dong-san-737-1413891.htm
  - name: CafeF
    url: https://cafef.vn/ree-phat-hanh-co-phieu-esop-voi-gia-hoi-188260806142357061.chn
  - name: Algolab Research
    url: https://algolab.vn/report/ticker/REE/REE-20260918-AlgolabX.md
  - name: Báo Pháp luật Doanh nhân
    url: https://doanhnhan.baophapluat.vn/nganh-dien-quy-iii-pow-nt2-but-pha-manh-ree-duy-tri-da-tang-truong.html
publisher: Ginity
attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.'
disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources."
usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt
---

# REE quý 3/2026: Cơ điện và văn phòng giữ nhịp tăng trưởng

> Phân tích kết quả kinh doanh quý 3/2026 của REE: mảng cơ điện và văn phòng cho thuê bù đắp sản lượng thủy điện, nợ vay an toàn và định giá nhóm hạ tầng điện.

Gini · Doanh nghiệp & ngành · 2026-10-28 · https://ginity.vn/vi/blog/ree-co-dien-va-bat-dong-san-q3-2026

_Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_

## Key takeaways

- Doanh thu hợp nhất quý 3/2026 đạt 2.858 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ năm 2025.
- Khối cơ điện lạnh đạt giá trị hợp đồng chờ thực hiện 10.000 tỷ đồng, tăng trưởng 25% doanh thu.
- Tòa nhà E.town 6 bổ sung gần 37.000 m2 sàn cho thuê, duy trì tỷ lệ lấp đầy toàn hệ thống ở mức 95%.
- Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu ở mức 0,40 lần, định giá P/E trượt giao dịch quanh 10,8 lần.

## Kết quả kinh doanh quý 3/2026 và bức tranh doanh thu

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh ([/vi/companies/REE](/vi/companies/REE)), doanh thu thuần hợp nhất đạt 2.858 tỷ đồng, tăng 12% so với mức 2.552 tỷ đồng của quý 3/2025. Kết quả này phản ánh sự phục hồi tích cực của các hoạt động xây lắp hạ tầng cùng dòng tiền cho thuê sàn văn phòng được mở rộng trong năm 2026.

Theo số liệu công bố lũy kế 9 tháng năm 2026, doanh thu hợp nhất đạt 7.767 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.180 tỷ đồng, hoàn thành hơn 77% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026 (mục tiêu 2.814 tỷ đồng). Riêng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong quý 3/2026 đạt 685 tỷ đồng, giữ vững kết quả so với mức nền cao của năm 2025.

Theo dữ liệu ngành tiện ích [/vi/topics/equity](/vi/topics/equity), mô hình tập đoàn đa ngành giúp REE phân tán rủi ro chu kỳ tốt hơn các đơn vị phát điện đơn lẻ. Bốn khối kinh doanh gồm năng lượng, cơ điện công trình, cho thuê văn phòng cùng bất động sản và nước sạch tạo nên cơ cấu nguồn thu bổ trợ lẫn nhau qua từng chu kỳ kinh tế.

## Khối cơ điện lạnh tăng tốc từ các gói thầu hạ tầng

Theo báo cáo tài chính của REE trong quý 3/2026, mảng cơ điện công trình ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 25% so với quý 3/2025. Sự phục hồi từ các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm quốc gia đã giúp khối cơ điện gia tăng khối lượng nghiệm thu bàn giao.

Theo các báo cáo phân tích ngành xây lắp, REE liên tục ghi nhận tiến độ thi công tại Nhà ga T3 Sân bay Tân Sơn Nhất, Sân bay Quốc tế Long Thành, Sân bay Cát Bi và Trung tâm dữ liệu công nghệ An Khánh trong năm 2026. Các dự án hạ tầng quy mô lớn này đòi hỏi tiêu chuẩn kỹ thuật khắt khe, tạo lợi thế cạnh tranh tự nhiên cho các nhà thầu cơ điện đầu ngành có năng lực tài chính vững chắc.

Theo số liệu công bố từ doanh nghiệp, giá trị hợp đồng ký mới trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 5.865 tỷ đồng (gấp 3,2 lần cùng kỳ năm 2025). Khối cơ điện lạnh bước vào quý 4/2026 với tổng giá trị hợp đồng chờ thực hiện đạt xấp xỉ 10.000 tỷ đồng, bảo đảm khối lượng công việc và nguồn thu lớn cho giai đoạn 2026-2027.

## Mảng năng lượng giữa chu kỳ thủy văn và điện gió mới

Theo báo cáo phân tích độc lập công bố ngày 18/09/2026, mảng năng lượng đóng góp tỷ trọng lớn nhất vào lợi nhuận gộp của REE với hệ thống nhà máy thủy điện chiếm 60% tổng sản lượng điện. Danh mục thủy điện gồm các công ty thành viên và liên kết như VSH, Thủy điện Thác Bà và Thủy điện Sông Ba Hạ.

Theo thống kê vận hành hồ chứa trong quý 3/2026, lượng nước về các hồ thủy điện miền Trung và miền Nam suy giảm khoảng 11% so với cùng kỳ năm 2025 do ảnh hưởng của chu kỳ thời tiết. Tuy nhiên, giá bán điện bình quân trên thị trường điện cạnh tranh ở mức cao đã bù đắp phần lớn sản lượng thiếu hụt, giúp lợi nhuận mảng điện không bị giảm sâu.

Theo thông tin từ ban điều hành doanh nghiệp, nhà máy điện gió Duyên Hải 1 với công suất 48 MW đã vận hành thương mại ổn định trong năm 2026. Dự án cụm điện gió Duyên Hải 2 và Duyên Hải 3 với tổng công suất 128 MW và tổng mức đầu tư 6.121 tỷ đồng đang tiến hành nghiệm thu kỹ thuật để chuẩn bị đóng điện. Về dài hạn, theo định hướng điều chỉnh Quy hoạch điện VIII từ Báo Chính phủ, REE đang phối hợp thực hiện đo gió bằng thiết bị chuyên dụng nổi cho dự án điện gió ngoài khơi Nam Bộ 3 (công suất 500 MW trên diện tích 7.091 ha biển) hướng tới năm 2030.

## Văn phòng cho thuê tạo dòng tiền đệm từ E.town 6

Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2026, mảng cho thuê bất động sản văn phòng của REE đạt mức tăng trưởng doanh thu 15% so với cùng kỳ năm 2025. Đây là khối tài sản mang lại dòng tiền mặt đều đặn, không chịu tác động bởi yếu tố thời tiết như thủy điện.

Theo số liệu công bố từ REE, tòa nhà E.town 6 đạt chứng nhận công trình xanh hạng cao nhất đã chính thức đi vào khai thác trong năm 2026, bổ sung gần 37.000 m2 diện tích sàn văn phòng cho thuê cao cấp. Sự kiện này nâng tổng diện tích sàn cho thuê toàn hệ thống E.town lên mốc gần 190.000 m2.

Theo khảo sát thị trường văn phòng TP.HCM trong quý 3/2026, tỷ lệ lấp đầy bình quân của toàn bộ chuỗi tòa nhà văn phòng REE tiếp tục giữ vững ở mức 95%. Tại mảng bất động sản dân dụng, dự án The Light Square tại tỉnh Thái Bình tiếp tục bàn giao các căn nhà thấp tầng còn lại trong năm 2026, đem lại nguồn thu bổ sung cho khối bất động sản.

## Cơ cấu tài chính an toàn và so sánh định giá nhóm điện

Theo báo cáo tài chính hợp nhất ngày 30/09/2026, REE duy trì cấu trúc vốn an toàn với tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu ở mức 0,40 lần. Đây là tỷ lệ đòn bẩy tài chính thấp hơn rất nhiều so với mức 1,34 lần của PC1 hay 1,24 lần của GEG trong cùng kỳ quý 3/2026.

Theo tính toán từ báo cáo tài chính 9 tháng năm 2026, biên lợi nhuận gộp của REE đạt 38,12%, phản ánh hiệu quả vận hành của danh mục tài sản đã hết khấu hao lớn ở khối thủy điện và biên lợi nhuận cao của mảng cho thuê văn phòng.

Theo dữ liệu đóng cửa sàn HOSE ngày 27/10/2026, cổ phiếu REE giao dịch quanh mức giá 45.550 đồng/cổ phiếu. Mức giá ngày 27/10/2026 này tương ứng với hệ số định giá [/vi/glossary/pe](/vi/glossary/pe) trượt ở mức 10,8 lần, hệ số [/vi/glossary/pb](/vi/glossary/pb) đạt 1,31 lần và tỷ suất sinh lời [/vi/glossary/roe](/vi/glossary/roe) đạt 12,76%. Khối ngoại hiện nắm giữ đủ trần tỷ lệ 49% vốn điều lệ của REE.

Dưới đây là bảng so sánh các chỉ tiêu tài chính và định giá của nhóm cổ phiếu hạ tầng điện trên thị trường:

| Doanh nghiệp | Cổ phiếu | P/E (lần) | P/B (lần) | ROE (%) | D/E (lần) | Biên lãi gộp (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NT2 | NT2 | 4,76 | 1,28 | 29,39 | 0,33 | 16,43 |
| POW | POW | 6,39 | 0,92 | 16,07 | 0,86 | 17,99 |
| HDG | HDG | 5,95 | 0,80 | 14,16 | 0,51 | 72,08 |
| PC1 | PC1 | 6,82 | 1,18 | 18,71 | 1,34 | 21,49 |
| REE | REE | 10,8 | 1,31 | 12,76 | 0,40 | 38,12 |
| GEG | GEG | 12,95 | 1,00 | 7,89 | 1,24 | 51,35 |

Nguồn: Thống kê từ dữ liệu giao dịch HOSE ngày 27/10/2026 và báo cáo tài chính quý 3/2026 của các doanh nghiệp.

Theo đánh giá tổng hợp từ các chỉ số tài chính, mức định giá P/E 10,8 lần trong tháng 10/2026 của REE cao hơn nhóm thuần nhiệt điện nhưng tương xứng với hồ sơ an toàn vốn và sự ổn định dài hạn từ dòng tiền cho thuê bất động sản.

## Nguồn tham khảo

- Báo Chính phủ: [Tháo gỡ khó khăn, đẩy nhanh tiến độ các công trình, dự án trọng điểm ngành năng lượng](https://baochinhphu.vn/thao-go-kho-khan-day-nhanh-tien-do-cac-cong-trinh-du-an-trong-diem-nganh-nang-luong-102260828120002463.htm) (28/08/2026)
- Báo Chính phủ: [Phó Thủ tướng Thường trực: Điều chỉnh Quy hoạch điện VIII phải đáp ứng yêu cầu phát triển mới](https://baochinhphu.vn/pho-thu-tuong-thuong-truc-pham-gia-tuc-dieu-chinh-quy-hoach-dien-viii-phai-dap-ung-yeu-cau-phat-trien-moi-102260707190511532.htm) (07/07/2026)
- Vietstock: [REE lên kế hoạch lãi ròng năm 2026 vượt 2.8 ngàn tỷ đồng](https://vietstock.vn/2026/03/ree-len-ke-hoach-lai-rong-2026-vuot-28-ngan-ty-dong-luc-chinh-tu-mang-bat-dong-san-737-1413891.htm) (19/03/2026)
- CafeF: [Thông tin tài chính hợp nhất và kế hoạch phát hành cổ phiếu của REE](https://cafef.vn/ree-phat-hanh-co-phieu-esop-voi-gia-hoi-188260806142357061.chn) (06/08/2026)
- Algolab Research: [Báo cáo cập nhật tiến độ năng lượng và dự án hồ chứa REE](https://algolab.vn/report/ticker/REE/REE-20260918-AlgolabX.md) (18/09/2026)
- Báo Pháp luật Doanh nhân: [Ngành điện quý 3: POW, NT2 bứt phá, REE duy trì đà tăng trưởng](https://doanhnhan.baophapluat.vn/nganh-dien-quy-iii-pow-nt2-but-pha-manh-ree-duy-tri-da-tang-truong.html) (29/09/2026)

---

_Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._

_Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._