--- title: Rà soát tỷ lệ sở hữu nước ngoài và cơ chế chứng chỉ NVDR description: Chủ tịch UBCKNN đề nghị rà soát quy định trần sở hữu ngoại FOL và hoàn thiện cơ chế NVDR nhằm khơi thông dòng vốn ngoại sau nâng hạng thị trường. url: https://ginity.vn/vi/blog/ra-soat-ty-le-so-huu-nuoc-ngoai-va-chung-chi-nvdr canonical: https://ginity.vn/vi/blog/ra-soat-ty-le-so-huu-nuoc-ngoai-va-chung-chi-nvdr markdown: https://ginity.vn/vi/blog/ra-soat-ty-le-so-huu-nuoc-ngoai-va-chung-chi-nvdr.md language: vi datePublished: 2026-11-01T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-11-01T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: macro name: Vĩ mô & tiền tệ url: https://ginity.vn/vi/topics/macro tickers: [] sources: [] publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # Rà soát tỷ lệ sở hữu nước ngoài và cơ chế chứng chỉ NVDR > Chủ tịch UBCKNN đề nghị rà soát quy định trần sở hữu ngoại FOL và hoàn thiện cơ chế NVDR nhằm khơi thông dòng vốn ngoại sau nâng hạng thị trường. Gini · Vĩ mô & tiền tệ · 2026-11-01 · https://ginity.vn/vi/blog/ra-soat-ty-le-so-huu-nuoc-ngoai-va-chung-chi-nvdr _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Chủ tịch UBCKNN đề nghị rà soát quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài FOL theo Luật Đầu tư và Luật Chứng khoán tại diễn đàn chiều 30/10/2026. - Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 10,16 triệu tỷ đồng tương đương 79,1% GDP với hơn 14 triệu tài khoản nhà đầu tư. - Cơ chế chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết NVDR được Quốc hội thảo luận trong kỳ họp tháng 10 và tháng 11 năm 2026 nhằm khơi thông dòng vốn ngoại. Theo báo cáo chỉ đạo tại Diễn đàn Thị trường vốn Việt Nam chiều 30/10/2026 công bố trên [Báo Đầu tư Chứng khoán ngày 31/10/2026](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/chu-tich-ubcknn-de-nghi-ra-soat-quy-dinh-ve-so-huu-nuoc-ngoai-post400501.html), Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương đã đề nghị các bộ ngành liên quan phối hợp rà soát toàn diện quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL). Đây là bước đi chiến lược nhằm đồng bộ hóa quy định pháp lý giữa Luật Đầu tư và Luật Chứng khoán, tạo nền tảng vững chắc để thu hút dòng vốn tổ chức toàn cầu sau khi thị trường được tổ chức xếp hạng FTSE Russell nâng hạng. ## Khung pháp lý về tỷ lệ sở hữu nước ngoài sau nâng hạng Theo số liệu thị trường công bố trên [Báo Đầu tư Chứng khoán ngày 31/10/2026](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/chu-tich-ubcknn-de-nghi-ra-soat-quy-dinh-ve-so-huu-nuoc-ngoai-post400501.html), quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đã mở rộng mạnh mẽ với tổng giá trị vốn hóa vượt 10 triệu tỷ đồng. Vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 10,16 triệu tỷ đồng, tương đương 79,1% GDP ước tính năm 2025. Thị trường trái phiếu niêm yết đạt 2,94 triệu tỷ đồng, tương đương 22,9% GDP. Tổng số lượng tài khoản nhà đầu tư trong nước và quốc tế đã vượt mốc 14 triệu tài khoản. Tuy nhiên, rào cản lớn nhất đối với các quỹ đầu tư ngoại khi phân bổ danh mục quy mô lớn vào Việt Nam là tình trạng cạn kiệt tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại các doanh nghiệp chất lượng cao. Nhiều ngành nghề kinh doanh có điều kiện theo Luật Đầu tư đang áp dụng mức trần sở hữu ngoại từ 30% đến 49%, khiến các cổ phiếu ngân hàng, bán lẻ và công nghệ thường xuyên rơi vào tình trạng kín room ngoại, hạn chế khả năng giải ngân của các quỹ ETF quốc tế. > Chart: Quy mô vốn hóa và dư nợ trái phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam. triệu tỷ đồng. Vốn hóa cổ phiếu: 10,16; Trái phiếu niêm yết: 2,94; Huy động vốn 2026: 1,48; Giao dịch phái sinh: 0,95. ## Cơ chế chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết Theo nhận định chuyên môn trên [VnEconomy ngày 31/10/2026](https://vneconomy.vn/chu-tich-uy-ban-chung-khoan-5-nhiem-vu-trong-tam-nang-cao-chat-luong-thi-truong-sau-nang-hang.htm), để giải quyết bài toán cạn room ngoại mà không làm thay đổi tỷ lệ kiểm soát của cổ đông trong nước, việc nghiên cứu triển khai chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết (NVDR) được coi là giải pháp tối ưu. Mô hình NVDR đã được thị trường chứng khoán Thái Lan áp dụng thành công trong nhiều thập kỷ, cho phép nhà đầu tư nước ngoài hưởng đầy đủ quyền lợi kinh tế như nhận cổ tức và quyền mua mà không nắm quyền biểu quyết tại đại hội đồng cổ đông. Việc thể chế hóa cơ chế NVDR trong dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán đang được Quốc hội thảo luận trong kỳ họp tháng 10 và tháng 11 năm 2026. Nếu được thông qua, công cụ này sẽ mở đường cho hàng tỷ USD vốn thụ động từ các quỹ chỉ số toàn cầu chảy vào các cổ phiếu blue-chip đã hết room ngoại, giảm thiểu tình trạng giao dịch thỏa thuận chênh lệch giá ngoài sàn. ## Định hướng đồng bộ thể chế và giám sát an toàn vốn Theo giải trình của Bộ trưởng Bộ Tài chính công bố trên [Báo Điện tử Chính phủ ngày 31/10/2026](https://baochinhphu.vn/bo-truong-tai-chinh-ly-giai-ve-kiem-soat-lam-phat-va-tien-do-giai-ngan-102261031132627603.htm), việc nới lỏng tỷ lệ sở hữu nước ngoài phải đi đôi với bảo đảm an ninh tài chính quốc gia và kiểm soát lạm phát năm 2026. Cơ quan quản lý sẽ phân loại rõ ràng các danh mục ngành nghề đặc biệt nhạy cảm liên quan đến an ninh quốc phòng và các ngành sản xuất kinh doanh thương mại thông thường để áp dụng chính sách mở cửa phù hợp. | Trụ cột cải cách thể chế | Mục tiêu đề xuất quý 4 năm 2026 | Ý nghĩa đối với thị trường vốn | |---|---|---| | Rà soát trần sở hữu ngoại FOL | Bỏ bớt ngành nghề hạn chế không cần thiết | Mở rộng không gian tiếp nhận vốn quốc tế | | Triển khai công cụ NVDR | Thể chế hóa chứng chỉ không quyền biểu quyết | Hóa giải điểm nghẽn cạn room cổ phiếu | | Vốn hóa thị trường đạt 10,16 triệu tỷ | Tương đương 79,1% GDP tại ngày 30/10/2026 | Nâng cao vị thế thị trường vốn Việt Nam | | Cơ chế bù trừ đối tác trung tâm CCP | Vận hành thanh toán không ký quỹ 100% tiền | Đáp ứng trọn vẹn tiêu chí nâng hạng | Theo hệ thống văn bản quy phạm pháp luật tại [Cổng Thông tin Điện tử Chính phủ ngày 31/10/2026](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=198541&pageid=27160) và dữ liệu giao dịch trên [CafeF ngày 01/11/2026](https://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan.chn), tiến trình hoàn thiện khung khổ pháp lý về sở hữu nước ngoài là bước đi thiết thực củng cố niềm tin của các nhà quản lý quỹ toàn cầu, hướng tới mục tiêu đưa thị trường chứng khoán trở thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế. ## Nguồn tham khảo - Báo Đầu tư Chứng khoán: [Chủ tịch UBCKNN đề nghị rà soát quy định về sở hữu nước ngoài](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/chu-tich-ubcknn-de-nghi-ra-soat-quy-dinh-ve-so-huu-nuoc-ngoai-post400501.html) (31/10/2026) - VnEconomy: [Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán nêu nhiệm vụ nâng cao chất lượng thị trường sau nâng hạng](https://vneconomy.vn/chu-tich-uy-ban-chung-khoan-5-nhiem-vu-trong-tam-nang-cao-chat-luong-thi-truong-sau-nang-hang.htm) (31/10/2026) - Báo Điện tử Chính phủ: [Bộ trưởng Tài chính lý giải về kiểm soát lạm phát và điều hành vốn](https://baochinhphu.vn/bo-truong-tai-chinh-ly-giai-ve-kiem-soat-lam-phat-va-tien-do-giai-ngan-102261031132627603.htm) (31/10/2026) - Cổng Thông tin Điện tử Chính phủ: [Hệ thống văn bản chỉ đạo điều hành thị trường vốn và chứng khoán](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=198541&pageid=27160) (31/10/2026) - CafeF: [Thông tin thị trường chứng khoán và dữ liệu giao dịch khối ngoại](https://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan.chn) (01/11/2026) --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._