--- title: Khớp lệnh, thanh khoản và bước giá trên thị trường chứng khoán description: Phân tích nguyên tắc khớp lệnh ưu tiên giá và thời gian, cấu trúc bước giá quy chuẩn trên HOSE, HNX và cách đánh giá độ sâu thanh khoản sổ lệnh. url: https://ginity.vn/vi/blog/khop-lenh-thanh-khoan-va-buoc-gia canonical: https://ginity.vn/vi/blog/khop-lenh-thanh-khoan-va-buoc-gia markdown: https://ginity.vn/vi/blog/khop-lenh-thanh-khoan-va-buoc-gia.md language: vi datePublished: 2026-10-26T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-10-26T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: learn name: Kiến thức đầu tư url: https://ginity.vn/vi/learn tickers: - HPG - VNM sources: - name: Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM url: https://www.hsx.vn/vi/tin-tuc/cong-bo-thong-tin title: Cổng công bố thông tin và quy chế giao dịch - name: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội url: https://hnx.vn/vi-vn/van-ban-phap-ly.html title: Văn bản pháp lý và quy chế giao dịch chứng khoán - name: Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam url: https://vnx.vn/vi/van-ban-phap-ly/6 title: Quy chế niêm yết và giao dịch chứng khoán niêm yết - name: Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam url: https://vsdc.vn/vi/lel/6 title: Quy chế về hoạt động đăng ký và chuyển quyền sở hữu chứng khoán - name: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước url: https://congbothongtin.ssc.gov.vn/ title: Hệ thống công bố thông tin công ty đại chúng publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # Khớp lệnh, thanh khoản và bước giá trên thị trường chứng khoán > Phân tích nguyên tắc khớp lệnh ưu tiên giá và thời gian, cấu trúc bước giá quy chuẩn trên HOSE, HNX và cách đánh giá độ sâu thanh khoản sổ lệnh. Gini · Kiến thức đầu tư · 2026-10-26 · https://ginity.vn/vi/blog/khop-lenh-thanh-khoan-va-buoc-gia _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Nguyên tắc khớp lệnh tuân thủ 2 tiêu chí ưu tiên tuyệt đối: ưu tiên về mức giá trước, sau đó ưu tiên về thời gian nhập lệnh. - Sàn HOSE phân bổ 3 dải bước giá: 10 đồng cho thị giá dưới 10.000, 50 đồng từ 10.000 đến 49.950, và 100 đồng từ 50.000 trở lên. - Sàn HNX và UPCoM áp dụng đồng nhất 1 bước giá duy nhất là 100 đồng cho tất cả các mức giá giao dịch. - Quy chuẩn lô giao dịch gồm lô chẵn 100 cổ phiếu và bảng lô lẻ từ 1 đến 99 cổ phiếu được giao dịch khớp lệnh trực tiếp. ## Nguyên tắc khớp lệnh và bước giá niêm yết Tiếp nối các quy định về phiên và lệnh từ [bài học về các loại lệnh và phiên giao dịch](/vi/blog/cac-loai-lenh-va-phien-giao-dich), bài học thứ ba trong [lộ trình cơ bản thị trường](/vi/learn/market-basics) làm rõ cơ chế vận hành của hệ thống so khớp lệnh và cấu trúc bước giá. Trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026, cơ chế [khớp lệnh liên tục](/vi/glossary/continuous-matching) vận hành dựa trên 2 nguyên tắc ưu tiên cốt lõi: Thứ nhất là ưu tiên về giá: Lệnh mua có mức giá cao hơn được ưu tiên khớp trước; lệnh bán có mức giá thấp hơn được ưu tiên khớp trước. Thứ hai là ưu tiên về thời gian: Trong trường hợp các lệnh mua hoặc bán có cùng một mức giá, lệnh nào được nhập vào hệ thống giao dịch trước sẽ được ưu tiên thực hiện trước. Theo Quyết định 22/QĐ-HĐTV ngày 16/03/2026 của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX), bước giá là khoảng cách tối thiểu giữa 2 mức giá đặt lệnh liền kề. Cấu trúc bước giá trên sàn HOSE trong năm 2026 được phân định theo 3 dải thị giá của cổ phiếu: - Mức giá dưới 10.000 đồng: áp dụng bước giá 10 đồng (ví dụ: 9.800, 9.810, 9.820 đồng). - Mức giá từ 10.000 đồng đến 49.950 đồng: áp dụng bước giá 50 đồng (ví dụ: 20.950, 21.000, 21.050 đồng). - Mức giá từ 50.000 đồng trở lên: áp dụng bước giá 100 đồng (ví dụ: 57.500, 57.600, 57.700 đồng). Trái lại, theo quy chế giao dịch của sàn HNX và UPCoM áp dụng trong năm 2026, bước giá được cố định là 100 đồng cho tất cả các mức giá cổ phiếu mà không phân chia theo thị giá. Xem chi tiết tại [Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội](https://hnx.vn/vi-vn/van-ban-phap-ly.html). Về quy mô đơn vị đặt lệnh, thị trường chứng khoán Việt Nam phân biệt giữa [lô chẵn](/vi/glossary/board-lot) quy chuẩn là 100 cổ phiếu và [lô lẻ](/vi/glossary/odd-lot) từ 1 đến 99 cổ phiếu. Bảng giao dịch khớp lệnh lô lẻ cho phép nhà đầu tư giao dịch trực tiếp trên bảng điện tử thay vì phải bán lại cho công ty chứng khoán. Xem chi tiết tại [Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM](https://www.hsx.vn/vi/tin-tuc/cong-bo-thong-tin). Bảng dưới đây tóm tắt quy định bước giá và lô giao dịch trên 3 sàn trong năm 2026: | Sàn giao dịch | Quy định bước giá theo thị giá | Đơn vị lô chẵn | Đơn vị lô lẻ | Nguyên tắc khớp lệnh | | --- | --- | --- | --- | --- | | HOSE | 10 đồng (<10.000), 50 đồng (10.000–49.950), 100 đồng (≥50.000) | 100 cổ phiếu | 1–99 cổ phiếu | Ưu tiên giá, sau đó ưu tiên thời gian | | HNX | 100 đồng cố định cho mọi mức giá | 100 cổ phiếu | 1–99 cổ phiếu | Ưu tiên giá, sau đó ưu tiên thời gian | | UPCoM | 100 đồng cố định cho mọi mức giá | 100 cổ phiếu | 1–99 cổ phiếu | Ưu tiên giá, sau đó ưu tiên thời gian | Nguồn: Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, ngày 23/10/2026. ## Độ sâu sổ lệnh và cách đo lường thanh khoản Khái niệm [thanh khoản](/vi/glossary/liquidity) biểu thị mức độ dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt của một cổ phiếu mà không làm thay đổi đáng kể mức giá thị trường. Trên bảng điện tử trực tuyến, thanh khoản được phản ánh trực quan qua [sổ lệnh](/vi/glossary/order-book), nơi hiển thị 3 mức giá chào mua tốt nhất (Giá 1, Giá 2, Giá 3 kèm khối lượng tương ứng) và 3 mức giá chào bán tốt nhất (Giá 1, Giá 2, Giá 3 kèm khối lượng tương ứng). Một cổ phiếu có thanh khoản dồi dào thường sở hữu 2 đặc điểm: 1. Chênh lệch giá mua bán (bid-ask spread) rất hẹp, thông thường chỉ cách nhau đúng 1 bước giá nhỏ nhất. 2. Khối lượng cổ phiếu chờ khớp tại mỗi bước giá đạt quy mô lớn, giúp hấp thụ các lệnh giao dịch lớn mà không gây trượt giá. Dưới đây là ví dụ thực tế về bước giá và độ sâu thanh khoản được ghi nhận trong phiên giao dịch ngày 23/10/2026: Ví dụ 1 với cổ phiếu HPG trên sàn HOSE trong ngày 23/10/2026: Theo dữ liệu thị trường từ HOSE, cổ phiếu HPG đóng cửa phiên ngày 22/10/2026 ở mức giá 21.250 đồng. Bước sang ngày 23/10/2026, thị giá HPG nằm trọn vẹn trong dải từ 10.000 đến 49.950 đồng, do đó bước giá quy định chuẩn xác là 50 đồng. Trong phiên ngày 23/10/2026, giá mở cửa là 21.200 đồng, giá cao nhất đạt 21.250 đồng, giá thấp nhất chạm 20.950 đồng và giá đóng cửa chốt tại 20.950 đồng. [Khối lượng giao dịch](/vi/glossary/trading-volume) cả phiên ngày 23/10/2026 đạt 12.949.000 cổ phiếu, tương đương giá trị khớp lệnh hơn 270 tỷ đồng. Với thanh khoản dày đặc trong phiên ngày 23/10/2026, mức giá chào mua 1 là 20.950 đồng và giá chào bán 1 là 21.000 đồng chỉ chênh nhau đúng 50 đồng, tương ứng mức chênh lệch chỉ 0,24% giá trị cổ phiếu. Xem chi tiết tại [Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM](https://www.hsx.vn/vi/tin-tuc/cong-bo-thong-tin). Ví dụ 2 với cổ phiếu VNM trên sàn HOSE trong ngày 23/10/2026: Theo số liệu giao dịch của HOSE, cổ phiếu VNM có thị giá giao dịch dao động từ mức giá 57.500 đồng đến giá 58.100 đồng trước khi đóng cửa ở mức giá 57.600 đồng. Do thị giá VNM trong phiên ngày 23/10/2026 nằm trên 50.000 đồng, hệ thống áp dụng bước giá 100 đồng. Các mức giá đặt lệnh chờ mua và bán trên sổ lệnh ngày 23/10/2026 phân bổ theo các nấc 57.500, 57.600, 57.700 đồng. Tổng khối lượng khớp lệnh trong phiên ngày 23/10/2026 đạt 1.793.700 cổ phiếu, với giá trị giao dịch vượt hơn 103 tỷ đồng. Xem chi tiết tại [Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM](https://www.hsx.vn/vi/tin-tuc/cong-bo-thong-tin). ## Những sai lầm phổ biến về bước giá và thanh khoản Theo thống kê từ bộ phận giám sát giao dịch chứng khoán năm 2026, người tham gia thị trường thường gặp 4 sai lầm kỹ thuật: Thứ nhất, đặt lệnh sai bước giá quy định dẫn đến lệnh bị hệ thống từ chối. Trên sàn HOSE năm 2026, việc đặt lệnh mua cổ phiếu VNM ở mức giá 57.650 đồng sẽ bị từ chối ngay lập tức, vì cổ phiếu có thị giá trên 50.000 đồng bắt buộc phải tuân theo bước giá 100 đồng (chỉ chấp nhận 57.600 hoặc 57.700 đồng). Thứ hai, nhập nhầm khối lượng lô lẻ vào lệnh giao dịch lô chẵn. Hệ thống giao dịch phân tách riêng biệt giữa cổng nhận lệnh lô chẵn (bội số của 100 cổ phiếu) và cổng nhận lệnh lô lẻ (từ 1 đến 99 cổ phiếu). Nếu người đặt lệnh nhập số lượng 150 cổ phiếu vào một lệnh đơn lẻ, cổng giao dịch sẽ báo lỗi do không thể xử lý khối lượng hỗn hợp. Nhà đầu tư cần tách thành 1 lệnh lô chẵn 100 cổ phiếu và 1 lệnh lô lẻ 50 cổ phiếu. Thứ ba, đánh đồng khối lượng giao dịch lớn với thanh khoản thực tế tại một thời điểm. Một cổ phiếu có thể đạt tổng khối lượng 5.000.000 cổ phiếu trong cả ngày nhưng nếu phần lớn giao dịch tập trung vào 1 đợt khớp thỏa thuận, sổ lệnh thông thường vẫn có thể rất mỏng. Việc đưa lệnh lớn vào sổ lệnh mỏng sẽ gây ra hiện tượng trượt giá qua 3 đến 4 bước giá. Thứ tư, theo tính toán chi phí giao dịch thực tế, việc bỏ qua chi phí chênh lệch giá mua bán ở các cổ phiếu thanh khoản kém là sai lầm phổ biến. Với những mã cổ phiếu thanh khoản thấp trong năm 2026 có thị giá 30.000 đồng nhưng giá chào mua tốt nhất là 29.000 đồng và giá chào bán tốt nhất là 31.000 đồng, khoảng cách spread lên tới 2.000 đồng, tương ứng 6,67% thị giá. Mua vào và bán ra ngay lập tức khiến tài khoản chịu khoản lỗ chênh lệch đáng kể mà chưa tính đến phí giao dịch và thuế. ## Nơi tra cứu độ sâu thị trường và thống kê khớp lệnh Theo hướng dẫn từ cơ quan quản lý thị trường chứng khoán trong năm 2026, nhà đầu tư có thể kiểm tra sổ lệnh và bước giá qua các nguồn thông tin chính thức: - Cổng công bố thông tin HOSE: mở trang [Công bố thông tin HOSE](https://www.hsx.vn/vi/tin-tuc/cong-bo-thong-tin), vào mục dữ liệu thị trường để xem chi tiết thống kê khối lượng khớp lệnh từng mức giá và tỷ lệ giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài. - Cổng văn bản pháp lý HNX: truy cập mục [Văn bản pháp lý HNX](https://hnx.vn/vi-vn/van-ban-phap-ly.html), chọn thẻ "Quy chế" để kiểm tra các văn bản quy định về bước giá 100 đồng thống nhất và cách thức tổ chức khớp lệnh của sàn Hà Nội trong năm 2026. - Cổng quy chế VNX: truy cập [Quy chế VNX](https://vnx.vn/vi/van-ban-phap-ly/6) để tra cứu Quyết định 22/QĐ-HĐTV quy định chi tiết 3 dải bước giá của cổ phiếu niêm yết và quy chuẩn lô giao dịch. - Cổng dịch vụ VSDC: truy cập [Quy chế VSDC](https://vsdc.vn/vi/lel/6) để tra cứu Quyết định số 07/QĐ-HĐTV ngày 03/02/2026 về hạch toán chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán đối với giao dịch lô chẵn và lô lẻ. - Cổng công bố thông tin SSC: tra cứu trên [Hệ thống công bố thông tin UBCKNN](https://congbothongtin.ssc.gov.vn/) để xem báo cáo cơ cấu sở hữu và khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng của doanh nghiệp. - Nền tảng phân tích Ginity: sử dụng [bộ công cụ theo dõi](/vi/tools) để quan sát diễn biến sổ lệnh trực quan và đo lường thanh khoản bình quân 20 phiên trước khi ra quyết định giao dịch. ## Nguồn tham khảo - Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM: [Cổng công bố thông tin và quy chế giao dịch](https://www.hsx.vn/vi/tin-tuc/cong-bo-thong-tin) (16/3/2026) - Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội: [Văn bản pháp lý và quy chế giao dịch chứng khoán](https://hnx.vn/vi-vn/van-ban-phap-ly.html) (16/3/2026) - Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam: [Quy chế niêm yết và giao dịch chứng khoán niêm yết](https://vnx.vn/vi/van-ban-phap-ly/6) (16/3/2026) - Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam: [Quy chế về hoạt động đăng ký và chuyển quyền sở hữu chứng khoán](https://vsdc.vn/vi/lel/6) (03/02/2026) - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước: [Hệ thống công bố thông tin công ty đại chúng](https://congbothongtin.ssc.gov.vn/) (23/10/2026) --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._