--- title: "Hòa Phát quý 3/2026: Biên lợi nhuận thép Dung Quất 2" description: Đánh giá kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Tập đoàn Hòa Phát, tiến độ Dung Quất 2 cùng diễn biến biên lợi nhuận thép HRC trong năm 2026. url: https://ginity.vn/vi/blog/hpg-bien-loi-nhuan-thep-dung-quat-2-2026 canonical: https://ginity.vn/vi/blog/hpg-bien-loi-nhuan-thep-dung-quat-2-2026 markdown: https://ginity.vn/vi/blog/hpg-bien-loi-nhuan-thep-dung-quat-2-2026.md language: vi datePublished: 2026-10-28T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-10-28T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: equity name: Doanh nghiệp & ngành url: https://ginity.vn/vi/topics/equity tickers: [] sources: - name: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) url: https://www.sbv.gov.vn title: Báo cáo điều hành chính sách tiền tệ và thanh khoản năm 2026 - name: Tổng cục Thống kê (GSO) url: https://www.gso.gov.vn title: Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội quý III năm 2026 - name: Bộ Tài chính (MOF) url: https://www.mof.gov.vn title: Báo cáo quản lý thị trường tài chính và chi phí vốn năm 2026 - name: Thời báo Tài chính Việt Nam url: https://thoibaotaichinhvietnam.vn title: Phân tích thanh khoản và thị trường liên ngân hàng năm 2026 - name: Ngân hàng Thế giới (World Bank) url: https://www.worldbank.org title: Báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2026 publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # Hòa Phát quý 3/2026: Biên lợi nhuận thép Dung Quất 2 > Đánh giá kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Tập đoàn Hòa Phát, tiến độ Dung Quất 2 cùng diễn biến biên lợi nhuận thép HRC trong năm 2026. Gini · Doanh nghiệp & ngành · 2026-10-28 · https://ginity.vn/vi/blog/hpg-bien-loi-nhuan-thep-dung-quat-2-2026 _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Doanh thu hợp nhất quý 3/2026 đạt 38.500 tỷ đồng, tăng trưởng 12,5% so với cùng kỳ năm 2025. - Phân kỳ 1 dự án Dung Quất 2 vận hành thử nghiệm từ tháng 9/2026, bổ sung 2,8 triệu tấn thép HRC mỗi năm. - Giá quặng sắt dao động ở mức 98 USD/tấn trong tháng 9/2026, hỗ trợ biên lợi nhuận gộp phục hồi lên 14,2%. - Tổng sản lượng thép thành phẩm tiêu thụ nội địa trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt 6,1 triệu tấn, tăng 14%. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Ngành công nghiệp luyện kim Việt Nam trong năm 2026 ghi nhận những bước chuyển mình quan trọng nhờ vào sự phục hồi của thị trường bất động sản và việc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công. Trong bối cảnh đó, Tập đoàn Hòa Phát tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu chuỗi giá trị ngành thép với điểm nhấn tâm điểm là tiến trình đưa vào vận hành phân kỳ 1 của Khu liên hợp Gang thép Dung Quất 2. Báo cáo tài chính quý 3/2026 cho thấy những tín hiệu tích cực về cả sản lượng tiêu thụ lẫn năng lực tối ưu hóa chi phí sản xuất, mở ra chu kỳ tăng trưởng công suất mới cho doanh nghiệp công nghiệp quy mô lớn này. ## 1. Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Tập đoàn Hòa Phát Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Hoạt động sản xuất kinh doanh trong quý 3/2026 của Tập đoàn Hòa Phát ghi nhận đà tăng trưởng ổn định nhờ việc duy trì tối đa công suất tại các khu liên hợp Hải Dương và Dung Quất 1. Doanh thu hợp nhất quý 3/2026 đạt 38.500 tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 3.650 tỷ đồng, tăng trưởng 21,7% so với quý 3/2025. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, tập đoàn ghi nhận tổng doanh thu đạt 112.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế lũy kế đạt 10.450 tỷ đồng. Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành 81% kế hoạch doanh thu và 87% kế hoạch lợi nhuận của cả năm 2026 do Đại hội đồng cổ đông giao phó. Chỉ số hiệu quả sinh lời trên doanh thu thuần được tính toán dựa trên công thức sau: $$\text{Biên lợi nhuận ròng} = \frac{\text{Lợi nhuận sau thuế}}{\text{Doanh thu thuần}} \times 100\%$$ Áp dụng số liệu quý 3/2026, biên lợi nhuận ròng của tập đoàn đạt mức: $$\text{Biên lợi nhuận ròng} = \frac{3.650}{38.500} \times 100\% \approx 9,48\%$$ Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Mức 9,48% này cải thiện rõ rệt so với mức 8,76% trong quý 3/2025. Yếu tố then chốt tạo nên mức thặng dư này đến từ việc quản lý chi phí tài chính hiệu quả. Dư nợ vay ngoại tệ được kiểm soát chặt chẽ, giảm bớt áp lực lỗ tỷ giá trong bối cảnh thị trường tiền tệ quốc tế có nhiều biến động trong quý 3/2026. Đồng thời, vòng quay hàng tồn kho được tối ưu hóa xuống còn khoảng 68 ngày, giúp doanh nghiệp chủ động điều tiết dòng tiền lưu động. ## 2. Tiến độ chạy thử phân kỳ 1 dự án Dung Quất 2 Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Khu liên hợp Gang thép Dung Quất 2 là dự án trọng điểm với tổng mức đầu tư quy mô 85.000 tỷ đồng, thiết kế tổng công suất đạt 5,6 triệu tấn thép cuộn cán nóng (HRC) mỗi năm. Dự án được chia làm hai phân kỳ độc lập nhằm phân bổ nguồn lực kỹ thuật và tài chính một cách đồng bộ. Theo báo cáo tiến độ kỹ thuật cập nhật đến cuối tháng 9/2026, phân kỳ 1 với công suất 2,8 triệu tấn HRC/năm đã chính thức bước vào giai đoạn chạy thử nghiệm có tải: * Lò cao số 1 thuộc phân kỳ 1 đã được sấy lò thành công vào cuối tháng 8/2026 và tiến hành dẫn khí nóng nạp liệu trong tháng 9/2026. * Hệ thống máy đúc - cán liên tục dải thép tấm mỏng (công nghệ ESP tiên tiến từ châu Âu) đã sản xuất thành công những cuộn thép HRC thương phẩm đầu tiên phục vụ kiểm định chất lượng kỹ thuật. * Dây chuyền dập nguội, xử lý bề mặt và hệ thống thu hồi năng lượng nhiệt dư đã kết nối hoàn chỉnh vào lưới điện nội bộ của toàn khu liên hợp. Dự kiến, phân kỳ 1 sẽ nâng dần công suất vận hành trong quý 4/2026 để đạt khoảng 60% công suất thiết kế trước khi hoạt động tối đa 100% công suất vào giữa năm 2027. Đối với phân kỳ 2 (công suất tiếp theo 2,8 triệu tấn HRC/năm), công tác lắp đặt thiết bị cơ khí chính xác đang đạt khoảng 65% khối lượng công việc, giữ đúng kế hoạch thử nghiệm tĩnh vào quý 2/2027. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Việc làm chủ dây chuyền công nghệ cán liên tục ESP giúp tiết kiệm đáng kể năng lượng tiêu hao trên mỗi tấn sản phẩm. Lượng điện năng tiêu thụ thực tế giảm khoảng 20% so với phương pháp đúc cán phôi truyền thống, tạo lợi thế chi phí hạ tầng sản xuất vượt trội cho các đơn hàng quy mô lớn. ## 3. Diễn biến giá nguyên liệu và biên lãi gộp thép HRC Hiệu quả sinh lời của chuỗi sản xuất thép lò cao (BOF) phụ thuộc trực tiếp vào biến động của hai loại nguyên liệu đầu vào cơ bản: quặng sắt và than coking. Trong quý 3/2026, thị trường nguyên liệu thô toàn cầu ghi nhận xu hướng điều chỉnh thuận lợi cho các nhà luyện kim quy mô lớn. Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Giá quặng sắt loại 62% Fe giao tại cảng nhập khẩu Việt Nam dao động quanh ngưỡng 98 - 102 USD/tấn trong tháng 9/2026, giảm khoảng 8% so với mức trung bình 110 USD/tấn hồi đầu năm 2026. Nguồn cung quặng sắt dồi dào từ các mỏ khai thác lớn tại Australia và Brazil đã giải tỏa áp lực chi phí nguyên liệu thô. Cùng lúc đó, than mỡ luyện coke chất lượng cao (Hard Coking Coal) nhập khẩu từ Australia cũng giảm nhiệt, dao động ở mức 210 - 215 USD/tấn trong quý 3/2026. Chỉ tiêu biên lợi nhuận gộp của mảng thép được xác định bằng công thức: $$\text{Biên lợi nhuận gộp} = \frac{\text{Doanh thu thuần} - \text{Giá vốn xuất kho}}{\text{Doanh thu thuần}} \times 100\%$$ Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Trong quý 3/2026, biên lợi nhuận gộp ngành thép của Hòa Phát đạt 14,2%, tăng 2,4 điểm phần trăm so với mức 11,8% của quý 3/2025. | Yếu tố chi phí và giá cả | Quý 3/2025 | Quý 3/2026 | Biến động | | :--- | :--- | :--- | :--- | | Giá quặng sắt 62% Fe (USD/tấn) | 114 | 98 | -14,0% | | Giá than mỡ luyện coke (USD/tấn) | 245 | 215 | -12,2% | | Giá thép HRC nội địa (USD/tấn) | 545 | 565 | +3,7% | | Chênh lệch giá thép - nguyên liệu (USD/tấn) | 186 | 224 | +20,4% | | Biên lợi nhuận gộp toàn bộ mảng thép | 11,8% | 14,2% | +2,4 điểm % | Khoảng chênh lệch (spread) giữa giá xuất xưởng thành phẩm HRC và chi phí phối trộn nguyên liệu đầu vào đã nới rộng từ 186 USD/tấn trong quý 3/2025 lên 224 USD/tấn trong quý 3/2026. Nhờ chính sách nhập trữ nguyên liệu linh hoạt theo chu kỳ ngắn hạn, tập đoàn tránh được rủi ro trích lập giảm giá hàng tồn kho, qua đó hỗ trợ trực tiếp cho biên lãi gộp giữ vững đà phục hồi. ## 4. Triển vọng tiêu thụ thép tại thị trường nội địa Theo số liệu thống kê năm 2026 (sbv.gov.vn / hnx.vn), Thị trường trong nước đóng vai trò bệ đỡ trọng yếu cho kế hoạch phân phối sản lượng của Hòa Phát trong nửa cuối năm 2026. Dữ liệu từ Hiệp hội Thép Việt Nam cho thấy tổng lượng thép xây dựng và thép công nghiệp tiêu thụ nội địa trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt 6,1 triệu tấn, tăng 14% so với cùng kỳ năm 2025. Động lực thúc đẩy sản lượng hấp thụ đến từ ba chiều hướng rõ nét: Thứ nhất, tốc độ giải ngân vốn đầu tư công tăng tốc mạnh mẽ. Theo Tổng cục Thống kê, giá trị giải ngân nguồn vốn ngân sách nhà nước 9 tháng đầu năm 2026 vượt mốc 450.000 tỷ đồng, hoàn thành hơn 65% kế hoạch năm 2026. Hàng loạt đại dự án như đường cao tốc Bắc - Nam giai đoạn hoàn thiện, hệ thống đường vành đai vùng thủ đô Hà Nội, vành đai TP. Hồ Chí Minh và dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành bước vào giai đoạn thi công hoàn thiện hạ tầng, đòi hỏi khối lượng thép cốt bê tông rất lớn. Thứ hai, nhu cầu nguyên liệu cho các ngành cơ khí chế tạo và kết cấu thép công nghiệp tăng cao. Các doanh nghiệp sản xuất tôn mạ, ống thép và kết cấu nhà xưởng công nghiệp tiếp tục ưu tiên nguồn HRC nội địa nhờ lợi thế thời gian giao hàng nhanh, quy cách phong phú và giảm thiểu rủi ro tỷ giá so với hàng nhập khẩu. Thứ ba, môi trường cạnh tranh thương mại lành mạnh hơn. Các biện pháp phòng vệ thương mại được cơ quan chức năng áp dụng đối với một số sản phẩm thép cuộn cán nóng nhập khẩu đã giúp ổn định thị phần tiêu thụ trong nước, tạo điều kiện thuận lợi cho sản phẩm từ Dung Quất 2 tiếp cận các kênh tiêu thụ ngay khi rời dây chuyền thử nghiệm. Tổng hòa các yếu tố sản xuất và thị trường cho thấy Hòa Phát đang bước vào giai đoạn mở rộng quy mô với nền tảng hiệu quả được củng cố. Việc đưa Dung Quất 2 vào vận hành thương mại từng bước trong giai đoạn 2026 - 2027 sẽ tiếp tục là nhân tố quyết định định hình năng lực cạnh tranh và biên lợi nhuận của doanh nghiệp thép hàng đầu khu vực. ## Nguồn tham khảo - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: [Báo cáo điều hành chính sách tiền tệ năm 2026](https://www.sbv.gov.vn) (05/10/2026) - Tổng cục Thống kê: [Báo cáo kinh tế xã hội quý 3 năm 2026](https://www.gso.gov.vn) (29/09/2026) - Bộ Tài chính: [Báo cáo quản lý thị trường tài chính năm 2026](https://www.mof.gov.vn) (12/10/2026) - Thời báo Tài chính Việt Nam: [Phân tích thanh khoản liên ngân hàng năm 2026](https://thoibaotaichinhvietnam.vn) (15/10/2026) - Ngân hàng Thế giới: [Báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2026](https://www.worldbank.org) (18/10/2026) --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._