---
title: "BSR: Kết quả kinh doanh quý 3/2026 và động lực biên lọc dầu"
description: BSR ghi nhận 8.969 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 nhờ khoảng cách giá lọc dầu mở rộng và nhà máy Dung Quất vận hành vượt công suất thiết kế.
url: https://ginity.vn/vi/blog/bsr-ket-qua-kinh-doanh-quy-3-2026-dong-luc-crack-spread
canonical: https://ginity.vn/vi/blog/bsr-ket-qua-kinh-doanh-quy-3-2026-dong-luc-crack-spread
markdown: https://ginity.vn/vi/blog/bsr-ket-qua-kinh-doanh-quy-3-2026-dong-luc-crack-spread.md
language: vi
datePublished: 2026-11-02T00:00:00+07:00
dateModified: 2026-11-02T00:00:00+07:00
author:
  name: Gini
  url: https://ginity.vn/vi/authors/gini
reviewer: Ban biên tập Ginity
analyst:
  name: Đào Ngọc Bảo Linh
  role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán
  location: TP. Hồ Chí Minh
  telephone: "+84932439639"
generatedBy:
  name: Ginix Harness
  url: https://ginix.vn
desk:
  id: equity
  name: Doanh nghiệp & ngành
  url: https://ginity.vn/vi/topics/equity
tickers:
  - BSR
sources: []
publisher: Ginity
attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.'
disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources."
usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt
---

# BSR: Kết quả kinh doanh quý 3/2026 và động lực biên lọc dầu

> BSR ghi nhận 8.969 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 nhờ khoảng cách giá lọc dầu mở rộng và nhà máy Dung Quất vận hành vượt công suất thiết kế.

Gini · Doanh nghiệp & ngành · 2026-11-02 · https://ginity.vn/vi/blog/bsr-ket-qua-kinh-doanh-quy-3-2026-dong-luc-crack-spread

_Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_

## Key takeaways

- Lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 3/2026 của BSR đạt 8.969 tỷ đồng, tăng gấp 9,87 lần so với mức 909 tỷ đồng của quý 3/2025.
- Khoảng cách giá dầu diesel DO đạt 67,3 USD/thùng và nhiên liệu bay Jet A-1 đạt 60,7 USD/thùng trong quý 3/2026, đóng góp phần lớn lợi nhuận gộp.
- Nhà máy Lọc dầu Dung Quất duy trì hiệu suất vận hành bình quân 124% công suất thiết kế trong 9 tháng năm 2026, sản xuất 6,15 triệu tấn sản phẩm.
- Dự án Nâng cấp mở rộng Dung Quất có tổng mức đầu tư 36.397 tỷ đồng đã ký hợp đồng EPC trong tháng 7/2026 nhằm nâng công suất lên 171.000 thùng/ngày.

Tổng Công ty Lọc hóa dầu Việt Nam (BSR) đã công bố báo cáo tài chính quý 3/2026 với sự tăng trưởng của doanh thu và biên lợi nhuận. Sự mở rộng của khoảng cách giá sản phẩm lọc dầu và tải vận hành cao tại Nhà máy Lọc dầu Dung Quất là hai động lực chính.

Diễn biến tài chính quý 3/2026 nối tiếp kết quả tích cực đã nêu trong [kết quả quý III của BSR](/vi/blog/bsr-lai-ky-luc-quy-3-nho-chenh-lech-gia-dau). Theo báo cáo tài chính hợp nhất của BSR, đây là quý thứ ba liên tiếp trong năm 2026 doanh nghiệp đạt lợi nhuận sau thuế trên 7.000 tỷ đồng.

## Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 vượt 8.900 tỷ đồng

Theo số liệu báo cáo tài chính hợp nhất được [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn) tổng hợp ngày 31/10/2026, doanh thu thuần của BSR trong quý 3/2026 đạt 59.581 tỷ đồng, tăng 69% so với mức 35.290 tỷ đồng của quý 3/2025. Giá vốn hàng bán quý 3/2026 tăng 46%, thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, giúp lợi nhuận gộp quý 3/2026 đạt 9.651 tỷ đồng, tăng gấp 9,56 lần so với mức 1.009 tỷ đồng của quý 3/2025. Biên lợi nhuận gộp quý 3/2026 theo đó mở rộng từ 2,9% lên 16,2%.

Theo báo cáo tài chính quý 3/2026 trên [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn), sau khi trừ chi phí bán hàng và quản lý, lợi nhuận trước thuế quý 3/2026 của BSR đạt 10.072 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 8.969 tỷ đồng. So với mức lợi nhuận sau thuế 909 tỷ đồng của quý 3/2025, kết quả quý 3/2026 tăng gấp 9,87 lần. Theo văn bản giải trình số 7957/BSR-TCKT gửi [HOSE](https://staticfile.hsx.vn/Uploads/UploadDocuments/2510048/20261030%20-%20BSR%20-%20Giai%20trinh%20loi%20nhuan%20sau%20thue%20Quy%203%20nam%202026.pdf) ngày 30/10/2026, lợi nhuận sau thuế riêng lẻ quý 3/2026 đạt 8.974 tỷ đồng.

| Chỉ tiêu tài chính hợp nhất | Quý 3/2025 | Quý 3/2026 | Tăng trưởng quý 3 | Lũy kế 9 tháng 2026 |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Doanh thu thuần (tỷ đồng) | 35.290 | 59.581 | +69% | 164.217 |
| Lợi nhuận gộp (tỷ đồng) | 1.009 | 9.651 | +856,5% | 27.917 |
| Biên lợi nhuận gộp (%) | 2,9% | 16,2% | +13,3 điểm % | 17,0% |
| Lợi nhuận trước thuế (tỷ đồng) | 1.050 | 10.072 | +859,2% | 27.980 |
| Lợi nhuận sau thuế (tỷ đồng) | 909 | 8.969 | +886,7% | 24.902 |
| Sản lượng sản xuất (triệu tấn) | 1,95 | 2,05 | +5% | 6,15 |

*Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính BSR và công bố thông tin HOSE ngày 30/10/2026.*

Theo thống kê kết quả 9 tháng năm 2026 trên [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn) ngày 31/10/2026, doanh thu thuần lũy kế của BSR đạt 164.217 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất 9 tháng năm 2026 đạt 24.902 tỷ đồng, gấp 11,6 lần con số 2.147 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025. Đối chiếu kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm 2026 là 2.162 tỷ đồng, BSR đã vượt gấp 11,5 lần chỉ tiêu năm sau 3 quý.

Kết quả này phản ánh sự phân hóa trong ngành năng lượng, như phân tích tại [bức tranh lợi nhuận doanh nghiệp quý III/2026](/vi/blog/buc-tranh-loi-nhuan-doanh-nghiep-quy-3-2026).

## Động lực từ khoảng cách giá sản phẩm và dầu thô

Theo giải trình tại văn bản số 7957/BSR-TCKT gửi HOSE được [24HMoney](https://24hmoney.vn/news/bsr-lnst-quy-3-2026-dat-gan-9-000-ty-dong-c86a2852300.html) ghi nhận ngày 30/10/2026, giá dầu thô Dated Brent bình quân trong quý 3/2026 đạt 97,00 USD/thùng, tăng 27,93 USD/thùng so với quý 3/2025. Thứ hai, khoảng cách giữa giá bán sản phẩm và giá dầu thô nguyên liệu trong quý 3/2026 tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Khoảng cách giá này đại diện cho thặng dư chế biến trên mỗi thùng dầu thô đầu vào của nhà máy lọc dầu:

$$\text{Biên lọc dầu} = \text{Giá bán giỏ sản phẩm} - \text{Chi phí dầu thô đầu vào}$$

Khi khoảng cách giá giữa sản phẩm đầu ra và nguyên liệu mở rộng, biên lợi nhuận gộp của nhà máy lọc dầu sẽ gia tăng tương ứng:

$$\text{Biên lợi nhuận gộp} = \frac{\text{Lợi nhuận gộp}}{\text{Doanh thu thuần}} \times 100\%$$

Theo số liệu BCTC quý 3/2026 của BSR trên [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn), với doanh thu thuần 59.581 tỷ đồng và lợi nhuận gộp 9.651 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp quý 3/2026 của BSR đạt 16,2%, cao hơn 13,3 điểm phần trăm so với mức 2,9% của quý 3/2025.

Theo dữ liệu thị trường từ [Báo Tin nhanh Chứng khoán](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-can-quan-tam-ngay-3010-post400446.html) ngày 29/10/2026, biên lọc dầu các sản phẩm chưng cất trung bình trong quý 3/2026 tăng mạnh. Cụ thể, biên chênh lệch giá dầu diesel DO quý 3/2026 đạt 67,3 USD/thùng, tăng 224% so với quý 3/2025. Biên chênh lệch giá nhiên liệu bay Jet A-1 quý 3/2026 đạt 60,7 USD/thùng, tăng 231% so với quý 3/2025. Trong khi đó, biên chênh lệch giá xăng RON95 quý 3/2026 đạt 30,3 USD/thùng, tăng 142% so với cùng kỳ năm 2025.

## Cơ cấu sản phẩm và đóng góp từ dầu diesel

Theo phân tích chi tiết sản phẩm 9 tháng năm 2026 trên [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn) ngày 31/10/2026, dòng sản phẩm dầu diesel DO 0,05S mang về 74.415 tỷ đồng doanh thu trong 9 tháng năm 2026, chiếm hơn 45% tổng doanh thu thuần hợp nhất.

Theo số liệu BCTC 9 tháng năm 2026 trên [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn), giá vốn của dầu diesel DO trong 9 tháng năm 2026 là 55.577 tỷ đồng, tạo ra 18.838 tỷ đồng lợi nhuận gộp, chiếm khoảng 67% tổng lợi nhuận gộp hợp nhất của BSR. Biên lợi nhuận gộp dòng dầu diesel đạt 25,3% trong 9 tháng năm 2026.

> Chart: Lợi nhuận gộp theo sản phẩm 9 tháng 2026. Tỷ đồng. Dầu diesel DO: 18.838; Xăng RON95: 2.985; Jet A-1: 2.928.


Theo thống kê phân khúc sản phẩm 9 tháng năm 2026 từ [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn), nhiên liệu bay Jet A-1 mang về doanh thu 11.332 tỷ đồng, giá vốn 8.404 tỷ đồng và lợi nhuận gộp 2.928 tỷ đồng (biên gộp 25,8%). Nhóm xăng ghi nhận biên gộp thấp hơn: xăng RON95 đạt doanh thu 27.326 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 2.985 tỷ đồng (biên 10,9%); xăng E5 RON92 đạt doanh thu 22.399 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 2.037 tỷ đồng (biên 9,1%).

Theo số liệu từ [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn) ngày 31/10/2026, sau khi Việt Nam áp dụng lộ trình xăng E10 từ ngày 01/06/2026, doanh thu xăng E10 RON95 của BSR trong 9 tháng năm 2026 đạt 9.076 tỷ đồng, tăng hơn 1.900 lần so với mức 4,7 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025. Tổng doanh thu hai dòng xăng sinh học E5 và E10 trong 9 tháng năm 2026 đạt 31.475 tỷ đồng, chiếm 19% tổng doanh thu thuần của BSR.

## Công suất vận hành và tiến độ mở rộng Dung Quất

Theo dữ liệu phân tích từ [Báo Tin nhanh Chứng khoán](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-can-quan-tam-ngay-3010-post400446.html) ngày 29/10/2026, hiệu suất vận hành của Nhà máy Lọc dầu Dung Quất trong 9 tháng năm 2026 đạt bình quân 124% công suất thiết kế.

Theo công bố vận hành 9 tháng năm 2026 trên [Báo PetroTimes](https://petrovietnam.petrotimes.vn/bsr-cung-co-noi-luc-mo-rong-khong-gian-tang-truong-746764.html), sản lượng sản xuất của BSR trong 9 tháng năm 2026 đạt 6,15 triệu tấn, tăng 5% so với cùng kỳ năm 2025. Sản lượng tiêu thụ 9 tháng năm 2026 đạt 6,08 triệu tấn, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu nguyên liệu 9 tháng năm 2026, dầu thô nội địa chiếm khoảng 88%.

Theo thông tin từ [Báo Điện tử Chính phủ](https://baochinhphu.vn/ky-ket-hop-dong-epc-va-pmc-thuoc-du-an-nang-cap-mo-rong-nha-may-loc-dau-dung-quat-102260710161128994.htm) ngày 10/07/2026, Dự án Nâng cấp mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất có tổng mức đầu tư 36.397 tỷ đồng (tương đương 1,489 tỷ USD). Dự án nâng công suất chế biến từ 148.000 thùng dầu thô/ngày lên 171.000 thùng/ngày, đáp ứng tiêu chuẩn khí thải Euro V.

Theo công bố ngày 10/07/2026 trên [Báo Điện tử Chính phủ](https://baochinhphu.vn/ky-ket-hop-dong-epc-va-pmc-thuoc-du-an-nang-cap-mo-rong-nha-may-loc-dau-dung-quat-102260710161128994.htm), BSR đã ký hợp đồng EPC và hợp đồng quản lý dự án ngày 09/07/2026 với thời gian thi công 37 tháng. Theo cập nhật từ [Báo PetroTimes](https://petrovietnam.petrotimes.vn/bsr-cung-co-noi-luc-mo-rong-khong-gian-tang-truong-746764.html) ngày 16/10/2026, tiến độ san lấp mặt bằng dự án đã đạt 90% tại đầu tháng 10/2026.

## Bảng cân đối tài sản và dòng tiền kinh doanh

Theo báo cáo phân tích ngày 29/10/2026 trên [Báo Tin nhanh Chứng khoán](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-can-quan-tam-ngay-3010-post400446.html), tại ngày 30/06/2026, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng ngắn hạn của BSR đạt 53.776 tỷ đồng, chiếm 51% tổng tài sản. Vốn chủ sở hữu tại thời điểm 30/06/2026 chiếm 71% tổng nguồn vốn.

Cấu trúc nguồn vốn ít nợ vay dài hạn hỗ trợ kiểm soát chi phí vốn, theo nội dung tại [phương pháp EV/EBITDA](/vi/blog/chi-so-ev-ebitda-dinh-gia-doanh-nghiep-tham-dung-von).

Theo số liệu BCTC tại ngày 30/09/2026 từ [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn), các khoản phải thu ngắn hạn khách hàng tại 30/09/2026 đạt 22.865 tỷ đồng, tăng gần 78% so với đầu năm 2026. Trong đó, công nợ phải thu Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam tại 30/09/2026 là 8.509 tỷ đồng và công nợ Tổng Công ty Dầu Việt Nam là 4.999 tỷ đồng, chiếm khoảng 59% tổng nợ phải thu.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ 9 tháng năm 2026 trên [Báo CafeF](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn), dù biến động phải thu làm giảm dòng tiền 18.976 tỷ đồng, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 tháng năm 2026 của BSR vẫn dương 14.483 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với mức 267 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025.

## Rủi ro chu kỳ và kế hoạch vận hành năm 2027

Kết quả kinh doanh của BSR chịu tác động từ biến động thị trường dầu mỏ quốc tế. Chênh lệch giá sản phẩm lọc dầu và biến động giá dầu thô Dated Brent có thể thu hẹp trong các giai đoạn tiếp theo nếu nguồn cung nhiên liệu khu vực gia tăng.

Theo thông tin BSR chia sẻ ngày 15/10/2026 trên [Báo PetroTimes](https://petrovietnam.petrotimes.vn/bsr-cung-co-noi-luc-mo-rong-khong-gian-tang-truong-746764.html), trong năm 2027, BSR dự kiến thực hiện kỳ bảo dưỡng tổng thể lần thứ 6 tại Nhà máy Lọc dầu Dung Quất với thời gian dừng máy khoảng 30 đến 32 ngày. Việc dừng máy định kỳ có thể làm giảm sản lượng sản xuất trong năm 2027 so với năm 2026.

Theo kế hoạch cơ cấu vốn đưa tin trên [Báo PetroTimes](https://petrovietnam.petrotimes.vn/bsr-cung-co-noi-luc-mo-rong-khong-gian-tang-truong-746764.html), Petrovietnam đang chuẩn bị phương án chuyển nhượng khoảng 2,13% vốn tại BSR nhằm hoàn thiện điều kiện cơ cấu cổ đông công ty đại chúng trước ngày 11/03/2027.

Kết quả quý 3/2026 củng cố tích lũy tài chính của BSR. Khoảng cách giá sản phẩm và tiến độ mở rộng Dung Quất là những yếu tố trọng tâm giai đoạn 2026-2028.

## Nguồn tham khảo

- HOSE: [BSR: Giải trình lợi nhuận sau thuế Quý 3 năm 2026 so với cùng kỳ năm trước](https://staticfile.hsx.vn/Uploads/UploadDocuments/2510048/20261030%20-%20BSR%20-%20Giai%20trinh%20loi%20nhuan%20sau%20thue%20Quy%203%20nam%202026.pdf) (30/10/2026)
- Báo Điện tử Chính phủ: [Ký kết hợp đồng EPC và hợp đồng quản lý dự án thuộc Dự án Nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất](https://baochinhphu.vn/ky-ket-hop-dong-epc-va-pmc-thuoc-du-an-nang-cap-mo-rong-nha-may-loc-dau-dung-quat-102260710161128994.htm) (10/07/2026)
- Báo CafeF: [Nhà máy lọc dầu 3 tỷ USD của Việt Nam lần đầu tiên lãi ngày 1 tỷ USD chỉ sau 9 tháng, doanh thu xăng E10 tăng 1.900 lần](https://cafef.vn/nha-may-loc-dau-3-ty-usd-cua-viet-nam-lan-dau-tien-lai-ngay-1-ty-usd-chi-sau-9-thang-doanh-thu-xang-e10-tang-1900-lan-188261030225946407.chn) (31/10/2026)
- Báo PetroTimes: [BSR củng cố nội lực, mở rộng không gian tăng trưởng](https://petrovietnam.petrotimes.vn/bsr-cung-co-noi-luc-mo-rong-khong-gian-tang-truong-746764.html) (16/10/2026)
- Báo Tin nhanh Chứng khoán: [Cổ phiếu cần quan tâm ngày 30/10](https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-can-quan-tam-ngay-3010-post400446.html) (29/10/2026)
- 24HMoney: [BSR: LNST quý 3/2026 đạt gần 9.000 tỷ đồng](https://24hmoney.vn/news/bsr-lnst-quy-3-2026-dat-gan-9-000-ty-dong-c86a2852300.html) (30/10/2026)

## Câu hỏi thường gặp

### BSR ghi nhận kết quả kinh doanh quý 3/2026 như thế nào?

Trong quý 3/2026, BSR đạt doanh thu thuần hợp nhất 59.581 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 8.969 tỷ đồng, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 16,2%.

### Yếu tố nào thúc đẩy lợi nhuận của BSR trong 9 tháng năm 2026?

Động lực chủ yếu đến từ chênh lệch giá lọc dầu các dòng sản phẩm chưng cất trung bình như dầu diesel DO và nhiên liệu bay Jet A-1 mở rộng mạnh, cùng hiệu suất vận hành nhà máy đạt 124% công suất thiết kế.

### Tiến độ dự án nâng cấp mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất hiện ra sao?

Dự án có quy mô 36.397 tỷ đồng, đã hoàn tất ký hợp đồng EPC vào tháng 7/2026 và dự kiến đưa vào vận hành trong năm 2028.

---

_Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._

_Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._