--- title: Áp lực trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý 4/2026 description: Thống kê trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý 4/2026 với 70.035 tỷ đồng theo VBMA và 75.000 tỷ đồng theo VIS Rating, tập trung áp lực tại nhóm bất động sản. url: https://ginity.vn/vi/blog/ap-luc-trai-phieu-doanh-nghiep-dao-han-quy-4-2026 canonical: https://ginity.vn/vi/blog/ap-luc-trai-phieu-doanh-nghiep-dao-han-quy-4-2026 markdown: https://ginity.vn/vi/blog/ap-luc-trai-phieu-doanh-nghiep-dao-han-quy-4-2026.md language: vi datePublished: 2026-11-01T00:00:00+07:00 dateModified: 2026-11-01T00:00:00+07:00 author: name: Gini url: https://ginity.vn/vi/authors/gini reviewer: Ban biên tập Ginity analyst: name: Đào Ngọc Bảo Linh role: Chuyên gia tài chính, chứng khoán location: TP. Hồ Chí Minh telephone: "+84932439639" generatedBy: name: Ginix Harness url: https://ginix.vn desk: id: macro name: Vĩ mô & tiền tệ url: https://ginity.vn/vi/topics/macro tickers: [] sources: - name: VBMA url: https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/VBMA_BAO%20CAO%20TTTP%20THANG%209%202026.pdf title: Báo cáo thị trường trái phiếu tháng 9/2026 - name: VBMA url: https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/28092026%20-%2002102026%20BAO%20CAO%20TUAN%20TTTP.pdf title: Báo cáo thị trường trái phiếu tuần 28/09 - 02/10/2026 - name: Thời báo Tài chính Việt Nam url: https://thoibaotaichinhvietnam.vn/hon-38-000-ty-dong-trai-phieu-phat-hanh-moi-trong-tuan-qua-204949.html title: Hơn 38.000 tỷ đồng trái phiếu phát hành mới trong tuần qua - name: VIS Rating url: https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html title: Tổng quan Thị trường Trái phiếu doanh nghiệp - Q3 2026 - name: Thời báo Tài chính Việt Nam url: https://thoibaotaichinhvietnam.vn/hon-250-000-ty-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-se-dao-han-trong-12-thang-toi-203448.html title: Hơn 250.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới - name: Thời báo Tài chính Việt Nam url: https://thoibaotaichinhvietnam.vn/8-nhom-noi-dung-dang-chu-y-tai-thong-tu-138-ve-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-204703.html title: 8 nhóm nội dung đáng chú ý tại Thông tư 138 về trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ - name: Văn bản Chính phủ url: https://vanban.chinhphu.vn/?docid=219649&pageid=27160 title: Thông tư số 138/2026/TT-BTC hướng dẫn một số điều của Nghị định số 200/2026/NĐ-CP - name: Báo Chính phủ url: https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-ve-chao-ban-giao-dich-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-102260928180806073.htm title: Quy định mới về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ publisher: Ginity attribution: 'Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content.' disclaimer: "Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources." usageTerms: https://ginity.vn/ai.txt --- # Áp lực trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý 4/2026 > Thống kê trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý 4/2026 với 70.035 tỷ đồng theo VBMA và 75.000 tỷ đồng theo VIS Rating, tập trung áp lực tại nhóm bất động sản. Gini · Vĩ mô & tiền tệ · 2026-11-01 · https://ginity.vn/vi/blog/ap-luc-trai-phieu-doanh-nghiep-dao-han-quy-4-2026 _Chuyên gia phân tích: Đào Ngọc Bảo Linh · Chuyên gia tài chính, chứng khoán · TP. Hồ Chí Minh · 0932 439 639_ ## Key takeaways - Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý IV/2026 ước tính đạt 70.035 tỷ đồng theo VBMA và 75.000 tỷ đồng theo VIS Rating; sự khác biệt xuất phát từ việc VIS Rating tính thêm 26.000 tỷ đồng trái phiếu chậm trả hoặc đã gia hạn nợ bên cạnh 48.000 tỷ đồng nợ bình thường. - Nhóm doanh nghiệp bất động sản chiếm áp lực thanh toán lớn nhất trong quý IV/2026 với 36.795 tỷ đồng theo dữ liệu VBMA (chiếm 52,5% tổng lượng đáo hạn) và 39.000 tỷ đồng theo ước tính của VIS Rating (chiếm 52,0%). - Hoạt động phát hành sơ cấp trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt 428.527 tỷ đồng theo thống kê của VBMA, dẫn dắt bởi nhóm ngân hàng thương mại chiếm 53% thị phần nhằm củng cố hệ số an toàn vốn. - Tỷ lệ thu hồi nợ chậm trả lũy kế toàn thị trường cải thiện lên mức 51,5% tại quý III/2026 theo công bố của VIS Rating, phản ánh quá trình tái cấu trúc và hoàn trả nghĩa vụ đạt kết quả thực chất. - Thông tư 138/2026/TT-BTC có hiệu lực từ ngày 01/10/2026 thiết lập 8 nhóm quy chuẩn mới về đăng ký lưu ký tại VSDC, giao dịch thỏa thuận trên HNX và cơ chế chia sẻ dữ liệu giám sát rủi ro liên cơ quan. Bước vào quý IV/2026, nghĩa vụ thanh toán gốc trái phiếu doanh nghiệp gia tăng tại các tháng cuối năm. Theo dữ liệu từ các tổ chức chuyên môn: Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam ghi nhận 70.035 tỷ đồng cho phần còn lại của năm 2026 tính đến ngày 02/10/2026, trong khi VIS Rating ước tính lượng đáo hạn quý IV/2026 vào khoảng 75.000 tỷ đồng. ## Quy mô trái phiếu đáo hạn trong quý IV/2026 Theo [Báo cáo thị trường trái phiếu tháng 9/2026](https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/VBMA_BAO%20CAO%20TTTP%20THANG%209%202026.pdf) của VBMA công bố ngày 02/10/2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán trong 3 tháng cuối năm 2026 đạt 70.035 tỷ đồng tính đến ngày 30/9/2026. Chi tiết phân rã theo ngành được ghi nhận trong [báo cáo thị trường tuần 28/09–02/10/2026](https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/28092026%20-%2002102026%20BAO%20CAO%20TUAN%20TTTP.pdf) của VBMA, phản ánh trên [Thời báo Tài chính Việt Nam](https://thoibaotaichinhvietnam.vn/hon-38-000-ty-dong-trai-phieu-phat-hanh-moi-trong-tuan-qua-204949.html) ngày 06/10/2026: tổng lượng đáo hạn khoảng 70.036 tỷ đồng, trong đó nhóm bất động sản chịu áp lực lớn nhất với 36.795 tỷ đồng (chiếm 52,5%), tiếp đến là nhóm ngân hàng với 15.355 tỷ đồng (chiếm 21,9%), và các nhóm ngành còn lại gánh 17.886 tỷ đồng (chiếm 25,6%). Báo cáo [Tổng quan thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý III/2026](https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html) của tổ chức xếp hạng tín nhiệm VIS Rating công bố ngày 12/10/2026 (tại Hình 25 trang 9) ước tính tổng quy mô đáo hạn quý IV/2026 đạt khoảng 75.000 tỷ đồng. Cơ cấu nợ theo ngành gồm: nhóm bất động sản dân cư chiếm 39.000 tỷ đồng (tương đương 52,0%), nhóm ngân hàng chiếm 18.000 tỷ đồng (chiếm 24,0%) và nhóm ngành khác chiếm 18.000 tỷ đồng (chiếm 24,0%). Trong vòng 12 tháng tính từ quý IV/2026 đến hết quý III/2027, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn ước tính lên tới 252.000 tỷ đồng. Sự khác biệt giữa hai con số 70.035 tỷ đồng của VBMA và 75.000 tỷ đồng của VIS Rating xuất phát từ phạm vi phân loại và thời điểm chốt dữ liệu. VBMA theo dõi lịch đáo hạn nợ gốc theo dữ liệu đăng ký lưu hành chính thức trên hệ thống HNX và SSC đến ngày 30/09/2026, chủ yếu phản ánh các lô trái phiếu đến hạn theo kế hoạch ban đầu hoặc các thỏa thuận cơ cấu đã hoàn tất thủ tục đăng ký. Trong khi đó, mô hình của VIS Rating chốt dữ liệu ngày 09/10/2026 phân tách toàn diện hơn: khoảng 48.000 tỷ đồng là trái phiếu đang ở trạng thái vận hành bình thường đến hạn trong quý IV/2026, và bổ sung thêm khoảng 26.000 tỷ đồng trái phiếu đã từng phát sinh chậm trả hoặc được chấp thuận gia hạn nợ trước đó nhưng có thời hạn cam kết thanh toán mới rơi vào quý IV/2026 (Hình 26 trang 9 của báo cáo VIS Rating). Việc tính cả các khoản nợ đã gia hạn phản ánh sát thực hơn tổng áp lực dòng tiền chi trả mà các doanh nghiệp phát hành phải đối mặt trong 3 tháng cuối năm. Trước đó, theo dữ liệu từ [Thời báo Tài chính Việt Nam](https://thoibaotaichinhvietnam.vn/hon-250-000-ty-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-se-dao-han-trong-12-thang-toi-203448.html) ngày 08/09/2026, tổng quy mô dư nợ trái phiếu doanh nghiệp lưu hành cuối tháng 8/2026 đạt khoảng 1,491 triệu tỷ đồng (tương đương 10,9% GDP danh nghĩa), gồm 1,299 triệu tỷ đồng phát hành riêng lẻ và 192.000 tỷ đồng chào bán công chúng. Trong 4 tháng cuối năm 2026, tổng giá trị đáo hạn toàn thị trường là 95.000 tỷ đồng: tháng 9 là 20.000 tỷ đồng, tháng 10 là 24.000 tỷ đồng, tháng 11 là 20.000 tỷ đồng và tháng 12 là 31.000 tỷ đồng. Tỷ trọng nghĩa vụ thanh toán của từng nhóm ngành trong tổng lượng trái phiếu đáo hạn toàn thị trường được xác định theo công thức: $$ \text{Tỷ trọng đáo hạn ngành} = \frac{\text{Giá trị đáo hạn phân ngành}}{\text{Tổng giá trị đáo hạn toàn thị trường}} \times 100\% $$ Theo công thức trên, số liệu VBMA ghi nhận nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng 52,5% (với 36.795 tỷ đồng trên tổng số 70.036 tỷ đồng). Báo cáo từ VIS Rating ngày 12/10/2026 ghi nhận quy mô đáo hạn bất động sản dân cư đạt 39.000 tỷ đồng trên tổng số 75.000 tỷ đồng quý IV/2026, tương đương 52,0%. | Tiêu chí so sánh | Thống kê theo VBMA (tuần đến 02/10/2026) | Thống kê theo VIS Rating (báo cáo Q3/2026 chốt 09/10/2026) | | :--- | :--- | :--- | | Quy mô đáo hạn quý IV/2026 | 70.035 tỷ đồng (tháng) / 70.036 tỷ đồng (tuần) | 75.000 tỷ đồng | | Đáo hạn nhóm bất động sản | 36.795 tỷ đồng (chiếm 52,5%) | 39.000 tỷ đồng (BĐS dân cư, chiếm 52,0%) | | Đáo hạn nhóm ngân hàng | 15.355 tỷ đồng (chiếm 21,9%) | 18.000 tỷ đồng (chiếm 24,0%) | | Đáo hạn các ngành khác | 17.886 tỷ đồng (chiếm 25,6%) | 18.000 tỷ đồng (chiếm 24,0%) | | Cấu phần theo trạng thái nợ | Thống kê nợ gốc theo lịch đăng ký HNX/SSC | 48.000 tỷ bình thường; 26.000 tỷ chậm trả hoặc gia hạn | | Tỷ trọng nhóm bất động sản | 52,5% tổng lượng đáo hạn | 52,0% tổng lượng đáo hạn | | Dự báo quy mô đáo hạn 12 tháng tới | Không công bố | 252.000 tỷ đồng (từ Q4/2026 đến hết Q3/2027) | | Cơ sở dữ liệu và ngày chốt | HNX và SSC chốt đến 30/09/2026 (tuần đến 02/10/2026) | Mô hình rủi ro tín dụng chốt ngày 09/10/2026 | Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo VBMA tuần đến ngày 02/10/2026 và báo cáo VIS Rating quý III/2026 công bố ngày 12/10/2026. > Chart: Cơ cấu trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý IV/2026 theo ngành. Tỷ đồng. Bất động sản dân cư: 39.000; Ngân hàng: 18.000; Ngành khác: 18.000. ## Hoạt động phát hành 9 tháng đầu năm 2026 Bên cạnh nghĩa vụ nợ đến hạn, khả năng tái cấp vốn của nền kinh tế phụ thuộc mật thiết vào nhịp độ phục hồi của thị trường phát hành sơ cấp. Theo dữ liệu từ [Báo cáo thị trường trái phiếu tháng 9/2026](https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/VBMA_BAO%20CAO%20TTTP%20THANG%209%202026.pdf) do VBMA công bố ngày 02/10/2026, lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 428.527 tỷ đồng. Trong đó, phát hành riêng lẻ đạt 370.572 tỷ đồng qua 312 đợt phát hành, và kênh phát hành ra công chúng đạt 57.955 tỷ đồng thông qua 21 đợt chào bán tính đến ngày 30/9/2026. Trong tháng 9/2026, thị trường ghi nhận 38 đợt phát hành mới đạt 47.107 tỷ đồng (gồm 42.190 tỷ đồng riêng lẻ và 4.917 tỷ đồng công chúng theo VBMA), đồng thời các doanh nghiệp mua lại trước hạn 17.934 tỷ đồng trái phiếu. Lũy kế cả năm 2026 theo VBMA, nhóm ngân hàng dẫn đầu cơ cấu phát hành với 53%, bất động sản chiếm 40%, dịch vụ tài chính 2%, tiêu dùng 2%, công nghiệp 1% và ngành khác 2%. Khối ngân hàng thương mại tiếp tục đóng vai trò trụ đỡ thanh khoản trên thị trường sơ cấp khi đẩy mạnh huy động vốn nợ thứ cấp nhằm củng cố hệ số an toàn vốn. Theo bài phân tích về [ngân hàng phát hành trái phiếu cấp 2 tăng vốn 2026](/vi/blog/ngan-hang-phat-hanh-trai-phieu-cap-2-tang-von-2026), nguồn vốn huy động từ trái phiếu kỳ hạn dài giúp các tổ chức tín dụng cải thiện tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn. Dữ liệu từ [báo cáo VIS Rating](https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html) ngày 12/10/2026 cho biết giá trị phát hành sơ cấp trong quý III/2026 đạt 172.000 tỷ đồng, tăng 9,7% so với cùng kỳ năm 2025. ## Kênh truyền dẫn rủi ro tái cấp vốn hệ thống Rủi ro tái cấp vốn phân hóa sâu sắc qua các kênh thanh khoản thay vì tác động đồng loạt. Khi đối diện lượng đáo hạn lớn trong quý IV/2026, nhóm doanh nghiệp bất động sản chịu thử thách kép: áp lực chi trả gốc trái phiếu dồn dập trong khi nguồn thu từ hoạt động bán hàng dự án cần thêm thời gian tích lũy. Tình trạng này khiến các doanh nghiệp có năng lực tài chính yếu buộc phải đàm phán kéo dài kỳ hạn trái phiếu thêm 1 đến 2 năm, hoặc hoán đổi nợ bằng tài sản thương mại để duy trì tính liên tục của dòng tiền hoạt động. Hiệu quả xử lý nợ quá hạn của toàn hệ thống được đo lường thông qua công thức tỷ lệ thu hồi nợ chậm trả: $$ \text{Tỷ lệ thu hồi nợ chậm trả} = \frac{\text{Giá trị nợ gốc và lãi đã xử lý}}{\text{Tổng giá trị trái phiếu chậm thanh toán lũy kế}} \times 100\% $$ Theo báo cáo của [VIS Rating](https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html) công bố ngày 12/10/2026, tỷ lệ thu hồi nợ lũy kế đối với các trái phiếu chậm trả đã cải thiện lên mức 51,5% tại thời điểm kết thúc quý III/2026, tăng 3,8 điểm phần trăm so với quý liền trước. Thị trường ghi nhận hơn 11.000 tỷ đồng nợ gốc được các tổ chức phát hành hoàn trả cho trái chủ trong quý III/2026, phản ánh nỗ lực tái cấu trúc nợ và xử lý tài sản bảo đảm đang từng bước mang lại kết quả thực tế cho nhà đầu tư. Thị trường thứ cấp tập trung do HNX vận hành đóng vai trò mỏ neo định giá và thanh khoản cho các trái chủ. Theo các phân tích về [giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trên sàn HNX](/vi/blog/giao-dich-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-hnx), việc toàn bộ giao dịch được chuyển từ phương thức phi tập trung sang hệ thống đăng ký và khớp lệnh tập trung giúp minh bạch hóa lợi suất thực tế, từ đó hỗ trợ việc thẩm định giá trị hợp lý của trái phiếu trong các phương án tái cấu trúc danh mục nợ. ## Cơ chế giám sát theo Thông tư 138/2026/TT-BTC Bước sang quý IV/2026, khuôn khổ thể chế điều chỉnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ghi nhận bước chuyển biến căn bản với việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư số 138/2026/TT-BTC vào ngày 25/09/2026. Văn bản có hiệu lực thi hành từ ngày 01/10/2026, hướng dẫn chi tiết việc chào bán và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ theo Nghị định số 200/2026/NĐ-CP, thay thế các quy định cũ và nâng cao tiêu chuẩn kỷ luật thị trường. Theo phân tích chuyên sâu đăng tải trên [Thời báo Tài chính Việt Nam](https://thoibaotaichinhvietnam.vn/8-nhom-noi-dung-dang-chu-y-tai-thong-tu-138-ve-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-204703.html) ngày 01/10/2026, Thông tư 138/2026/TT-BTC chuẩn hóa 8 nhóm nội dung quản lý trọng yếu nhằm bảo vệ nhà đầu tư và kiểm soát rủi ro hệ thống: 1. **Đăng ký và lưu ký tập trung:** Chuẩn hóa toàn diện hồ sơ và quy trình cấp mã trái phiếu, thực hiện đăng ký lưu ký bắt buộc tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) trước khi đưa vào giao dịch. 2. **Phương thức giao dịch thỏa thuận:** Quy định chi tiết cơ chế xác nhận lệnh giao dịch thỏa thuận điện tử và thỏa thuận thông thường trên hệ thống giao dịch của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). 3. **Thanh toán tức thời theo từng giao dịch:** Áp dụng phương thức thanh toán chuyển giao tiền và trái phiếu đồng thời ngay sau khi lệnh khớp, không áp dụng cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) đối với trái phiếu riêng lẻ. 4. **Quản lý danh sách người sở hữu:** Thiết lập quy trình chốt danh sách trái chủ phục vụ việc chi trả lãi, nợ gốc và thực hiện các quyền biểu quyết của nhà đầu tư một cách minh bạch. 5. **Cơ chế chia sẻ thông tin liên cơ quan:** Xây dựng hệ thống luân chuyển dữ liệu tự động giữa VSDC, HNX và cơ quan thanh tra giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. 6. **Giám sát giao dịch bất thường:** Thiết lập các ngưỡng cảnh báo định lượng đối với các lệnh thỏa thuận có biên độ biến động lợi suất hoặc khối lượng chuyển nhượng vượt ngưỡng cho phép. 7. **Bảo mật và an toàn hệ thống:** Yêu cầu các thành viên lưu ký và hệ thống giao dịch tuân thủ tiêu chuẩn an ninh mạng cấp độ cao trong lưu trữ và xử lý lệnh. 8. **Chế độ báo cáo định kỳ và bất thường:** Buộc tổ chức phát hành và tổ chức đăng ký lưu ký báo cáo kịp thời mọi biến động về năng lực trả nợ hoặc các sự kiện ảnh hưởng đến quyền lợi trái chủ. Theo công bố trên Cổng thông tin [Văn bản Chính phủ](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=219649&pageid=27160) ngày 25/09/2026 và thông tin trên [Báo Chính phủ](https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-ve-chao-ban-giao-dich-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-102260928180806073.htm) ngày 28/09/2026, cơ chế kết nối điện tử liên thông giữa tổ chức đăng ký lưu ký VSDC, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước giúp cơ quan quản lý phát hiện sớm các hiện tượng bất thường về khối lượng giao dịch hoặc sự chậm trễ trong công bố thông tin nghĩa vụ nợ. *Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và dữ liệu tham khảo, không cấu thành lời khuyên hay tư vấn đầu tư.* ## Nguồn tham khảo * VBMA: [Báo cáo thị trường trái phiếu tháng 9/2026](https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/VBMA_BAO%20CAO%20TTTP%20THANG%209%202026.pdf) (02/10/2026) * VBMA: [Báo cáo thị trường trái phiếu tuần 28/09 - 02/10/2026](https://vbma.org.vn/storage/reports/October2026/28092026%20-%2002102026%20BAO%20CAO%20TUAN%20TTTP.pdf) (02/10/2026) * Thời báo Tài chính Việt Nam: [Hơn 38.000 tỷ đồng trái phiếu phát hành mới trong tuần qua](https://thoibaotaichinhvietnam.vn/hon-38-000-ty-dong-trai-phieu-phat-hanh-moi-trong-tuan-qua-204949.html) (06/10/2026) * VIS Rating: [Tổng quan Thị trường Trái phiếu doanh nghiệp - Q3 2026](https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html) (12/10/2026) * Thời báo Tài chính Việt Nam: [Hơn 250.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới](https://thoibaotaichinhvietnam.vn/hon-250-000-ty-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-se-dao-han-trong-12-thang-toi-203448.html) (08/09/2026) * Thời báo Tài chính Việt Nam: [8 nhóm nội dung đáng chú ý tại Thông tư 138 về trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ](https://thoibaotaichinhvietnam.vn/8-nhom-noi-dung-dang-chu-y-tai-thong-tu-138-ve-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-204703.html) (01/10/2026) * Văn bản Chính phủ: [Thông tư số 138/2026/TT-BTC hướng dẫn một số điều của Nghị định số 200/2026/NĐ-CP](https://vanban.chinhphu.vn/?docid=219649&pageid=27160) (25/09/2026) * Báo Chính phủ: [Quy định mới về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ](https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-ve-chao-ban-giao-dich-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-102260928180806073.htm) (28/09/2026) ## Câu hỏi thường gặp ### Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn quý 4/2026 là bao nhiêu? Theo báo cáo thị trường trái phiếu tháng 9/2026 của VBMA công bố ngày 02/10/2026, giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong phần còn lại của năm 2026 ước tính là 70.035 tỷ đồng (báo cáo tuần ghi nhận 70.036 tỷ đồng). Trong khi đó, báo cáo của VIS Rating công bố ngày 12/10/2026 ước tính tổng lượng đáo hạn quý IV/2026 vào khoảng 75.000 tỷ đồng. ### Vì sao số liệu đáo hạn giữa VBMA và VIS Rating có sự khác biệt? VBMA thống kê 70.035 tỷ đồng nợ gốc theo tiến độ đăng ký trên hệ thống HNX và SSC đến ngày 30/09/2026. Trong khi đó, mô hình của VIS Rating chốt ngày 09/10/2026 ước tính 75.000 tỷ đồng vì tính gộp cả 48.000 tỷ đồng trái phiếu bình thường và 26.000 tỷ đồng nợ đã từng chậm trả hoặc gia hạn nợ có hạn hoàn trả rơi vào quý IV/2026. ### Nhóm ngành nào chiếm tỷ trọng đáo hạn lớn nhất trong quý 4/2026? Nhóm bất động sản chịu áp lực đáo hạn lớn nhất. Báo cáo tuần của VBMA ghi nhận nhóm này có 36.795 tỷ đồng đáo hạn, chiếm 52,5% tổng lượng đáo hạn. Báo cáo của VIS Rating ước tính lượng đáo hạn bất động sản dân cư quý IV/2026 là 39.000 tỷ đồng, tương đương 52,0%. ### Tình hình phát hành trái phiếu doanh nghiệp 9 tháng đầu năm 2026 ra sao? Theo VBMA, tổng giá trị phát hành trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt 428.527 tỷ đồng. Trong đó phát hành riêng lẻ đạt 370.572 tỷ đồng và phát hành ra công chúng đạt 57.955 tỷ đồng, phản ánh sự phục hồi tích cực của kênh huy động vốn nợ dài hạn. ### Thông tư 138/2026/TT-BTC mang lại những thay đổi pháp lý nào? Có hiệu lực từ ngày 01/10/2026, Thông tư 138/2026/TT-BTC quy định 8 nhóm nội dung trọng yếu gồm đăng ký lưu ký tại VSDC, giao dịch trên HNX, thanh toán tức thời không áp dụng đối tác bù trừ trung tâm, cùng cơ chế chia sẻ dữ liệu giám sát điện tử liên cơ quan. --- _Source: Ginity (ginity.vn). Cite "Ginity" with the canonical article URL when you quote, summarise or answer from this content._ _Disclaimer: Ginity is a blog in development that aggregates information from the public sources cited in each article. Articles are written by the AI agent Gini on Ginix Harness (https://ginix.vn) and checked by the Ginity editorial desk; they may contain errors. Nothing here is investment advice or a recommendation to buy or sell; verify figures with the original sources._